ทุกวงการมีภาษาของตัวเอง และภาษาของโลกเทรดนั้นเจาะเข้าไปยากเป็นพิเศษ: ครึ่งหนึ่งเป็นภาษาอังกฤษแบบตลาดหลักทรัพย์ อีกครึ่งเป็นสแลงจากฟอรัม แทรกกลางด้วยตัวชี้วัดที่ฟังดูเหมือนกฎธรรมชาติทั้งที่จริง ๆ เป็นแค่ธรรมเนียม คนที่เพิ่งเข้ามาใหม่จะฟังไม่รู้เรื่องเลยในช่วงแรก — ส่วนคนที่อยู่มานานก็ใช้คำผิดไปครึ่งหนึ่งโดยไม่รู้ตัว

หน้านี้คือดัชนีที่ทำขึ้นมาสู้กับเรื่องนั้น: คำศัพท์ของการเทรดและวงการคริปโต อธิบายแบบสั้น ๆ — ว่าแท้จริงแล้วหมายถึงอะไร มีธรรมเนียมอะไรอยู่เบื้องหลัง และความรู้ครึ่ง ๆ กลาง ๆ ที่พูดต่อ ๆ กันมาพลาดตรงไหน สำหรับคำสแลงจะระบุไว้ด้วยว่าที่มามีหลักฐานยืนยันหรือเป็นแค่เรื่องเล่าที่แพร่หลาย — ทั้งหมดนี้ผ่านการค้นคว้ามาแล้ว ไม่ใช่เดาเอา

สามเรื่องก่อนเริ่ม ข้อแรก: นิยามอธิบายว่าคำแต่ละคำหมายถึงอะไร — ไม่มีข้อไหนเลยที่เป็นคำแนะนำให้ลงมือทำ การที่หน้านี้อธิบายว่า Stop-Loss คืออะไร ไม่ได้แปลว่าคุณควรเทรด ข้อสอง: หลายอย่างในนี้เป็นธรรมเนียม ไม่ใช่กฎธรรมชาติ — ตรงไหนที่นิยามยังเป็นที่ถกเถียงหรือคลุมเครือ (Altseason, Capitulation, Confluence) ความคลุมเครือนั้นก็เขียนกำกับไว้ในรายการด้วย ข้อสาม: ดัชนีนี้ยังไม่เสร็จและจะไม่มีวันเสร็จ — มันเติบโตขึ้นเรื่อย ๆ เหมือนกับดัชนีเครื่องมือ AI และการขยายทุกครั้งจะบันทึกไว้ในประวัติเวอร์ชันท้ายหน้า

คำศัพท์ทุกคำมีจุดยึด (anchor) เป็นของตัวเอง — คุณลิงก์ตรงไปยังคำไหนก็ได้ (เครื่องหมาย # ข้างชื่อคำ)

98 terms

Basics & market

# Long / Short
Long คือการเดิมพันว่าราคาจะขึ้น ส่วน Short คือเดิมพันว่าราคาจะลง การเปิด Short คือการขายของที่ยืมมาเพื่อซื้อคืนในราคาถูกกว่าภายหลัง — ในชีวิตจริงของคริปโตส่วนใหญ่ทำผ่านตราสารอนุพันธ์มากกว่าการยืมจริง คำศัพท์ฝั่งอนุพันธ์แทบทั้งหมด (Squeeze, Funding, การล้างพอร์ต) ตั้งอยู่บนสองคำนี้
# ATH / ATL
All-Time High และ All-Time Low — ราคาสูงสุดและต่ำสุดที่เคยมีการซื้อขาย ฟังดูง่าย แต่จริง ๆ ขึ้นกับดัชนีอ้างอิง: แต่ละกระดานเทรดบันทึกค่าสุดขั้วในอดีตไม่ตรงกัน แหล่งข้อมูลที่จริงจังจึงระบุชื่อกระดานหรือดัชนีกำกับไว้ด้วย
# Market Cap / FDV
Market Cap = ราคา × จำนวนเหรียญหมุนเวียน FDV (Fully Diluted Valuation) = ราคา × จำนวนโทเคนทั้งหมดที่จะมีอยู่ตลอดกาล ช่องว่างกว้าง ๆ ระหว่างสองค่านี้แปลว่ายังมีโทเคนอีกมากรอเข้าสู่ตลาด — การเจือจาง (dilution) ถูกกำหนดตารางไว้แล้ว
# Circulating Supply
จำนวนโทเคนที่ซื้อขายได้จริงในตลาด — ไม่นับส่วนที่ถูกล็อก อยู่ระหว่าง vesting ถูกเบิร์น หรือพิสูจน์ได้ว่าสูญหาย ข้อสำคัญ: สำหรับโปรเจกต์ที่มีเหรียญของทีมและ treasury ตัวเลขนี้เป็นค่าประมาณของผู้ให้บริการข้อมูล ไม่ใช่ตัวเลข on-chain ที่แน่นอน
# Bitcoin Dominance
สัดส่วนมูลค่าตลาดของ Bitcoin ต่อมูลค่าตลาดรวมของคริปโตทั้งหมดที่ถูกนับ ค่านี้ขึ้นกับขอบเขตข้อมูลที่ใช้ (ผู้ให้บริการนับ stablecoin ด้วยไหม?) — แหล่งข้อมูลต่างเจ้าจึงแสดงค่า Dominance ต่างกัน
# Altseason
กำกวม — และความกำกวมนั้นเป็นส่วนหนึ่งของนิยาม ความหมายหลวม ๆ: ช่วงที่ altcoin ชนะ Bitcoin เป็นวงกว้าง เกณฑ์นับที่แพร่หลายที่สุด (ดัชนีของ Blockchaincenter): เป็น Altseason เมื่ออย่างน้อย 75% ของ Top 50 (ไม่นับ stablecoin) ทำผลตอบแทนชนะ Bitcoin ในรอบ 90 วัน; ต่ำกว่า 25% นับเป็น Bitcoin Season ดัชนีอื่นนับต่างออกไปและอาจขัดแย้งกันเองได้
# DCA
Dollar-Cost Averaging: ลงเงินจำนวนคงที่ตามรอบเวลาคงที่ แทนการเดา "จังหวะที่ใช่" นี่คือการอธิบายวิธีลงมือซื้อ ไม่ใช่คำตัดสินว่าสินทรัพย์นั้นน่าซื้อหรือไม่ — รอบเวลามาแทนการตัดสินใจเรื่องจังหวะ ไม่ได้แทนการตัดสินใจเรื่องการคัดเลือก
# Fear & Greed Index
มาตรวัดอารมณ์ตลาด (0–100) ที่นำข้อมูลหลายแหล่ง — ความผันผวน วอลุ่ม โซเชียลมีเดีย Dominance และแบบสำรวจ — มาถ่วงรวมเป็นคะแนนอารมณ์ค่าเดียว (เวอร์ชันที่รู้จักกันมากที่สุด: alternative.me) มันวัดอารมณ์ ไม่ได้วัดอนาคต; วิธีถ่วงน้ำหนักเป็นข้อตกลงของผู้ให้บริการ More in the post →
# Capitulation
คำที่ตั้งใจให้คลุมเครือ มีการตีความที่พบบ่อยสามแบบ: ① การเทขายรอบสุดท้ายที่แม้แต่คนใจเย็นยังถอดใจ (capitulation ด้านราคา) ② miner capitulation เมื่อนักขุดที่ไม่คุ้มทุนปิดเครื่อง ③ การขายขาดทุนจริงจำนวนมหาศาลบน on-chain จะหมายถึงแบบไหน บ่อยครั้งมีแต่บริบทเท่านั้นที่บอกได้ — ถามให้ชัดไม่ใช่เรื่องน่าอาย More in the post →
# Drawdown
การลดลงจากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุดถัดมา คิดเป็นเปอร์เซ็นต์; Maximum Drawdown คือการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดก่อนจะเกิดจุดสูงสุดใหม่ เลขคณิตอันไม่น่าอภิรมย์เบื้องหลัง: หลัง −50% ต้องใช้ +100% จึงจะกลับมาเท่าทุน — การขาดทุนกับการฟื้นตัวที่ต้องใช้ไม่สมมาตรกัน More in the post →

Orders & execution

# Market Order
ซื้อหรือขายทันทีโดยจับคู่กับออเดอร์ฝั่งตรงข้ามที่ดีที่สุดที่ค้างอยู่ มันการันตีการจับคู่ ไม่การันตีราคา — ถ้า order book บาง มันจะกินทะลุหลายระดับราคา (slippage) เกร็ดข้างทาง: ตลาดระดับมืออาชีพอย่าง CME รัน market order พร้อมกรอบราคาป้องกัน (protection band) เท่านั้น; กระดานคริปโตส่วนใหญ่ไม่มีการป้องกัน
# Limit Order
กำหนดราคาแย่ที่สุดที่ยอมรับได้: เพดานเมื่อซื้อ พื้นเมื่อขาย; จะถูกจับคู่เฉพาะที่ราคา limit หรือดีกว่าเท่านั้น เป็นภาพสะท้อนของ market order: การันตีราคา แต่ไม่การันตีการจับคู่ — ถ้าราคาไม่เคยแตะ limit ก็ไม่มีอะไรเกิดขึ้น และการจับคู่บางส่วน (partial fill) เป็นเรื่องปกติ
# Stop Order
นอนรออยู่นอก order book แบบมองไม่เห็น และจะทำงานก็ต่อเมื่อตลาดมีการซื้อขายที่ราคา trigger — จากนั้นมันกลายเป็น market order รายละเอียดที่ถูกมองข้ามบ่อยที่สุด: ราคา stop เป็นแค่ตัวจุดชนวน ไม่ใช่ราคาที่การันตีว่าจะได้ เมื่อเจอ gap หรือสภาพคล่องบาง ราคาที่ fill จริงอาจแย่กว่ามาก
# Stop-Limit Order
เมื่อถึง trigger ระบบจะวาง limit order แทนที่จะเป็น market order — ราคา stop กับราคา limit เป็นพารามิเตอร์แยกกันสองตัว วิธีนี้กัน slippage ได้ แต่แลกความเสี่ยงกัน: ถ้าตลาดร่วงทะลุ limit ไปอย่างรวดเร็ว ออเดอร์จะค้างไม่ถูกจับคู่ และโพซิชันอยู่โดยไร้การป้องกัน
# Take-Profit / Trailing Stop
Take-Profit ปิดโพซิชันอัตโนมัติที่ระดับกำไรที่กำหนดไว้ ส่วน Trailing Stop ลากจุด stop ตามหลังราคาด้วยระยะห่างคงที่: ถ้าตลาดวิ่งไปทางเรา stop ก็ขยับตาม; ถ้าราคากลับตัวเท่าระยะที่ตั้งไว้ โพซิชันจะถูกปิด ทั้งคู่สืบทอดกลไกการจับคู่จากชนิดพื้นฐานของมัน (market หรือ limit)
# OCO
ออเดอร์สองตัวที่ผูกกัน — ปกติคือเป้ากำไรบวกตัวป้องกันขาดทุน — โดยมีเพียงตัวเดียวที่อยู่รอดได้: ทันทีที่ตัวใดตัวหนึ่งถูกจับคู่แม้เพียงบางส่วน ระบบจะยกเลิกอีกตัวโดยอัตโนมัติ ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย: คิดว่าต้องจับคู่เต็มจำนวนก่อนถึงจะนับ — แค่ partial fill ก็ฆ่าออเดอร์คู่แฝดแล้ว
# Time-in-Force (GTC · IOC · FOK)
อายุของออเดอร์: GTC (Good-till-Cancelled) ค้างในบุ๊กจนกว่าจะถอนเอง, IOC (Immediate-or-Cancel) จับคู่ทันทีเท่าที่ทำได้แล้วทิ้งส่วนที่เหลือ, FOK (Fill-or-Kill) ต้องจับคู่เต็มจำนวนทันที ไม่อย่างนั้นไม่เอาเลย พารามิเตอร์หน้าตาไม่มีพิษภัย แต่มีผลใหญ่หลวงต่อสิ่งที่เกิดขึ้นจริง
# Post-Only
คุณสมบัติของออเดอร์ที่การันตีว่าออเดอร์จะเข้าบุ๊กในฐานะ Maker: ถ้ามันจะถูกจับคู่ทันที (คือกลายเป็น Taker) ระบบจะปฏิเสธมันแทน มีอยู่ก็เพราะตรรกะค่าธรรมเนียม Maker/Taker นั่นเอง
# Maker / Taker
Maker เติมสภาพคล่องเข้า order book (ออเดอร์ที่ยังไม่ถูกจับคู่ทันที) ส่วน Taker ดึงสภาพคล่องออก (ออเดอร์ที่แมตช์ทันที) กระดานเทรดอุดหนุนบุ๊กที่ลึก Maker จึงจ่ายถูกกว่า — บางกรณีถึงขั้นได้ rebate คืน ประเด็นต้านความรู้ครึ่ง ๆ กลาง ๆ ที่สำคัญที่สุด: Maker/Taker ไม่ใช่คุณสมบัติของชนิดออเดอร์ — limit order ก็เป็น Taker ได้ ถ้าวางที่ราคาที่จับคู่ได้ทันที
# Order Book & Depth
Order book คือรายการ limit order ที่ค้างอยู่ทั้งหมด (bid และ ask) เรียงตามระดับราคา; ส่วน market order จะถูกจับคู่กับมัน Depth แสดงว่ามีวอลุ่มรออยู่เท่าไรในแต่ละระดับราคา — และเราจะเทรดได้มากแค่ไหนโดยไม่ขยับราคาด้วยตัวเอง Depth กับ slippage เป็นสองด้านของเรื่องเดียวกัน; และ depth ที่มองเห็นยังอาจถูกบิดเบือนด้วย spoofing ได้อีก
# Spread
ช่องว่างระหว่างราคาเสนอซื้อสูงสุด (bid) กับราคาเสนอขายต่ำสุด (ask) — เป็นทั้งตัววัดสภาพคล่องและต้นทุนการเทรดโดยนัย: ซื้อแล้วขายทันที คุณเสียเท่ากับ spread พอดี ระวังความกำกวม: ในบริบทฟิวเจอร์ส "spread" ยังหมายถึง calendar spread และ product spread ด้วย
# Slippage
ผลต่างระหว่างราคาที่คาดกับราคาที่ execute ได้จริง — ไม่ใช่ความผิดพลาดของกระดาน แต่เป็นผลโดยตรงจากความลึกของ order book: market order ขนาดใหญ่ไล่กินหลายระดับราคา ทำให้ราคาเฉลี่ยแย่กว่าราคาดีที่สุดที่เห็นตอนแรก บน on-chain มีแหล่งที่สองเพิ่มเข้ามา (ดู Slippage on-chain)

Technical analysis

# Candlestick / OHLC
แท่งเทียนหนึ่งแท่งสรุปการซื้อขายของกรอบเวลาหนึ่งด้วยค่าสี่ตัว: Open, High, Low, Close ตัวแท่ง = จาก open ถึง close, ไส้เทียน (wick) = จุดสุดขั้วที่เลยออกไป คำศัพท์ TA ทั้งวงตั้งอยู่บนรูปแบบนี้ — และแท่งเทียนแต่ละแท่งหน้าตาไม่เหมือนกันในแต่ละไทม์เฟรม
# Timeframe
กรอบเวลาต่อแท่งเทียนหนึ่งแท่ง — ตั้งแต่หนึ่งนาทีถึงหนึ่งสัปดาห์ ภาวะตลาดเดียวกันอาจดูเป็นขาลงบนกราฟ 15 นาที และเป็นขาขึ้นบนกราฟรายสัปดาห์; ถ้าไม่ระบุไทม์เฟรม คำพูดเกี่ยวกับกราฟแทบทุกประโยคถือว่าไม่สมบูรณ์
# Support / Resistance
ช่วงราคาที่แรงซื้อเคยหยุดการปรับลง (แนวรับ) หรือแรงขายเคยหยุดการปรับขึ้น (แนวต้าน) ในอดีต ตำราอ้างอิงมาตรฐานพูดชัดว่าให้ทำงานกับโซน ไม่ใช่เส้นเป๊ะ ๆ — ราคาทะลุเกินไปชั่วครู่ได้โดยที่ระดับนั้นยังไม่ถือว่า "หัก" หลังการหักจริง ระดับทั้งสองจะสลับบทบาทกันตามธรรมเนียม
# Trend / Range
ธรรมเนียมคลาสสิกตั้งแต่ทฤษฎี Dow: ขาขึ้น = ลำดับของ higher high และ higher low, ขาลง = lower high และ lower low, Range = การแกว่งไปมาระหว่างแนวรับกับแนวต้านแนวนอนโดยไม่มีจุดสุดขั้วใหม่ เส้นเทรนด์ตามธรรมเนียมลากเชื่อมจุดต่ำอย่างน้อยสองจุดหรือจุดสูงอย่างน้อยสองจุด
# Breakout
การเคลื่อนขึ้นเหนือโซนแนวต้านหรือหลุดใต้โซนแนวรับ ถูกอ่านว่าอาจเป็นจุดเริ่มของการไปต่อ ธรรมเนียมเรียกร้องการยืนยัน — ราคาปิดพ้นระดับนั้น และถ้ามีวอลุ่มประกอบยิ่งดี — เพราะแค่การทะลุระหว่างวันเฉย ๆ ล้มเหลวบ่อย
# Fakeout
Breakout ที่ล้มเหลว: ราคาหลุดออกจากโครงสร้างแล้วกลับเข้ามาไม่นานหลังจากนั้น Fakeout คือเหตุผลที่ธรรมเนียมการยืนยันมีอยู่ เชิงอรรถแบบตรงไปตรงมา: ไม่มีเส้นแบ่งเชิงวัตถุว่า breakout กลายเป็น fakeout อย่างเป็นทางการตรงไหน — ความเบลอนั้นเป็นส่วนหนึ่งของคำนี้เอง
# Retest
การกลับมาทดสอบระดับที่ถูกทะลุไปแล้ว ซึ่งตอนนี้เล่นบทตรงข้ามตามธรรมเนียม: แนวต้านเก่าถูกวิ่งเข้าใส่ในฐานะแนวรับใหม่ (และกลับกัน) ถ้าระดับนั้นยืนอยู่ได้ breakout นับว่าได้รับการยืนยัน ไม่ใช่กฎธรรมชาติ — ไม่ใช่ทุก breakout จะถูก retest
# Volume Confirmation
ธรรมเนียมตั้งแต่ทฤษฎี Dow: วอลุ่มควรยืนยันเทรนด์ — การเคลื่อนไหวพร้อมวอลุ่มที่เพิ่มขึ้นนับว่าแข็งแรง breakout บนวอลุ่มบาง ๆ นับว่าเปราะ สำคัญเพื่อความซื่อตรง: นี่คือธรรมเนียมการวิเคราะห์ที่มีบันทึกไว้ ไม่ใช่กฎเชิงเหตุ-ผล — คุณค่าเชิงพยากรณ์ของมันยังเป็นที่ถกเถียงในเชิงประจักษ์
# Divergence
ราคากับอินดิเคเตอร์แยกทางกัน: ราคาทำจุดสูงใหม่แต่อินดิเคเตอร์ไม่ทำ (bearish) หรือราคาทำจุดต่ำใหม่แต่อินดิเคเตอร์ไม่ทำ (bullish) — ถูกอ่านว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนแรง ข้อจำกัดที่บันทึกไว้เป็นส่วนหนึ่งของนิยาม: ในเทรนด์แรง ๆ divergence ขึ้นชื่อเรื่องหลอกทาง และกองสะสมกันได้นานก่อนที่อะไรจะกลับตัวจริง
# Confluence
การที่สัญญาณอิสระหลายตัวมาบรรจบที่ช่วงราคาเดียวกัน — เช่น แนวรับแนวนอน บวกเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ บวกระดับ Fibonacci เป็นคำเรียกรวมที่ตั้งใจให้ไม่เป็นทางการ: ไม่มีมาตรฐานว่าต้องกี่สัญญาณถึงจะนับเป็น "Confluence"
# RSI
ออสซิลเลเตอร์วัดโมเมนตัมของ Wilder (1978) มาตรฐาน 14 คาบ สเกล 0–100; เหนือ 70 ตามธรรมเนียมนับว่า "overbought" ต่ำกว่า 30 นับว่า "oversold" ประเด็นหลักต้านความรู้ครึ่ง ๆ กลาง ๆ อยู่ในตำราอ้างอิงมาตรฐานเองเลย: overbought ไม่ใช่สัญญาณขายอัตโนมัติ — ในเทรนด์แรง RSI ค้างสูงได้นาน และ RSI ที่ overbought อาจกลับบ่งบอกความแข็งแกร่งด้วยซ้ำ
# MACD
อินดิเคเตอร์โมเมนตัมแบบตามเทรนด์ (Appel): เส้น MACD = ผลต่างของ EMA สองเส้น (มาตรฐาน 12/26) บวกเส้น Signal (EMA 9 คาบของเส้น MACD) และฮิสโตแกรม อ่านผ่านการตัดกัน การข้ามเส้นศูนย์ และ divergence เพราะสร้างจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ มันจึงวิ่งตามหลัง — ยืนยันมากกว่าพยากรณ์
# SMA / EMA
ทั้งคู่ทำให้ราคาเรียบขึ้น: SMA ให้น้ำหนักทุกคาบเท่ากัน EMA ให้น้ำหนักคาบล่าสุดมากกว่าและตอบสนองเร็วกว่า — แลกกับ noise ที่มากขึ้น ทั้งคู่ตามหลังโดยโครงสร้างของมันเอง; คาบยอดนิยม (20/50/200) เป็นธรรมเนียม ไม่ใช่กฎบังคับ
# Golden / Death Cross
เมื่อเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นตัดขึ้นเหนือเส้นระยะยาว (คลาสสิกคือ 50 ตัด 200 วัน) เรียกว่า Golden Cross นับเป็นสัญญาณ bullish; Death Cross คือขั้วตรงข้าม เพราะทั้งคู่เกิดจากข้อมูลอดีตที่ถูกทำให้เรียบอย่างหนัก จึงเป็นสัญญาณที่มาช้า: มันยืนยันการเปลี่ยนทิศที่กำลังดำเนินอยู่แล้ว ไม่ได้ประกาศล่วงหน้า
# Bollinger Bands
เส้นกลาง (ปกติคือ SMA 20 คาบ) บวกแถบสองข้างที่ระยะดีฟอลต์สองส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน; แถบขยายกว้างตามความผันผวน กฎจากปากผู้คิดค้นเอง: แถบให้นิยามเชิงสัมพัทธ์ของคำว่าสูงและต่ำ — การแตะแถบบนโดยตัวมันเองไม่ใช่สัญญาณขาย และในเทรนด์ ราคาสามารถ "เดินเกาะแถบ" ไปได้เรื่อย ๆ
# VWAP
ราคาเฉลี่ยถ่วงวอลุ่มของวัน: ผลรวมของราคา × วอลุ่มของทุกการซื้อขาย หารด้วยวอลุ่มรวม; รีเซ็ตใหม่ทุกวัน ในเชิงสถาบันคือเบนช์มาร์กวัดคุณภาพการ execute เป็นหลัก — และเป็นส่วนหนึ่งของกลไกตลาดจริง: CME ใช้สูตร VWAP คำนวณราคา settlement
# Fibonacci Retracement
ระดับแนวนอนที่ 23.6/38.2/50/61.8% ของการเคลื่อนไหวก่อนหน้า ใช้เป็นโซนที่การย่อตัวอาจสิ้นสุด — ตามตำราอ้างอิงมาตรฐานคือ "โซนแจ้งเตือน" (alert zones) ไม่ใช่จุดกลับตัวตายตัว เชิงอรรถตรงไปตรงมาสองข้อ: ระดับ 50% ไม่ใช่อัตราส่วน Fibonacci เลยด้วยซ้ำ และไม่มีกลไกที่พิสูจน์ได้อยู่เบื้องหลังผลของมัน — คำอธิบายแพร่หลายที่ถูกบันทึกไว้คือการประสานพฤติกรรม: ระดับพวกนี้เวิร์กเพราะคนจำนวนมากจ้องมันอยู่ More in the post →
# Wick
เส้นบาง ๆ เหนือและใต้ตัวแท่งเทียน — จุดสุดขั้วที่มีการซื้อขายจริงแต่ยืนไม่อยู่ วงการเรียกไส้เทียนสุดโต่งที่โผล่ในจังหวะสภาพคล่องบางว่า "Scam Wick" — มันกวาด stop และล้างพอร์ตคนไปเป็นแถบ; และนั่นแหละคือเหตุผลที่กระดานอนุพันธ์คิดการล้างพอร์ตจาก Mark Price แทนราคาซื้อขายล่าสุด

Risk & statistics

# Risk/Reward (CRV)
เทียบผลขาดทุนที่เป็นไปได้ (จากจุดเข้าไปถึงจุด invalidation) กับกำไรที่เป็นไปได้ (จากจุดเข้าไปถึงเป้าหมาย) ความเข้าใจผิดใจกลางเรื่อง: R/R ที่ "ดี" เพียงลำพังบอกอะไรไม่ได้เรื่องความสามารถทำกำไร — มันอ่านออกก็ต่อเมื่อดูคู่กับ win rate เท่านั้น R/R สูงบน win rate ต่ำก็ขาดทุนได้ และกลับกันก็เช่นกัน
# Position Sizing
คำนวณขนาดโพซิชันจากความเสี่ยงของพอร์ตและระยะห่างถึง stop แทนการใช้ความรู้สึก: กำหนดจำนวนเงินสูงสุดที่ยอมเสี่ยงก่อน (ธรรมเนียมที่แพร่หลาย: เปอร์เซ็นต์คงที่ของพอร์ต) แล้วจึงกำหนดจุด invalidation — ขนาดโพซิชันได้จากจำนวนเงินที่เสี่ยงหารด้วยระยะทางไปถึงจุดนั้น โดยรวมค่าธรรมเนียมและ slippage แล้ว นี่คือคำอธิบายวิธีการหนึ่ง ไม่ใช่คำแนะนำ
# Win Rate & Expectancy
Win rate อย่างเดียวบอกอะไรไม่ได้: ตัวชี้ขาดคือค่าคาดหวัง (expectancy) = win rate × กำไรเฉลี่ย − อัตราแพ้ × ขาดทุนเฉลี่ย ระบบที่ชนะ 30% อาจทำกำไรได้ ระบบที่ชนะ 90% อาจเสียเงิน มันจะมีความหมายก็ต่อเมื่อดูจากกลุ่มตัวอย่างขนาดใหญ่ — เทรดเดี่ยว ๆ พิสูจน์อะไรไม่ได้
# Backtest & Overfitting
Backtest คือการเอาชุดกฎตายตัวไปรันกับข้อมูลอดีต — มันไม่ได้พิสูจน์อนาคต กับดักหลักที่ถูกบันทึกไว้คือ overfitting: จูนพารามิเตอร์ไปเรื่อย ๆ จนมันไปจับ noise สุ่มของประวัติศาสตร์; เส้นผลตอบแทนดูงดงาม แต่พอรันจริงก็พังลง เพิ่มด้วย survivorship bias (ทดสอบเฉพาะผู้รอดชีวิต) และ look-ahead bias (ใช้ข้อมูลที่ ณ เวลานั้นยังไม่มีอยู่) More in the post →
# Paper Trading
การเทรดจำลองโดยไม่ใช้เงินจริง — ในลำดับการทดสอบที่บันทึกไว้ คือ forward test ที่มาถัดจาก backtest ข้อจำกัดของมันเป็นส่วนหนึ่งของนิยาม: ความเป็นจริงของการ execute (slippage, partial fill) และเหนือสิ่งอื่นใด แรงกดดันทางจิตใจของเงินจริง ถูกจำลองได้เพียงบางส่วนเท่านั้น

Leverage & derivatives

# Leverage
เทรดด้วยเงินทุนมากกว่าที่ลงจริง: ที่ 10x โพซิชันขยับเป็นสิบเท่าของเงินที่วาง — ทั้งฝั่งกำไรและฝั่งขาดทุน ความต่างระหว่างเลเวอเรจตามที่ตั้งค่า (nominal) กับเลเวอเรจที่แท้จริง (มูลค่าโพซิชันหารด้วยทุนทั้งหมด) ถูกมองข้ามกันเรื้อรัง อ่านแบบละเอียดและใจเย็น: ในบทความเรื่องเลเวอเรจ More in the post →
# Initial / Maintenance Margin
Initial Margin คือหลักประกันที่ใช้เปิดโพซิชัน; Maintenance Margin คือจำนวนขั้นต่ำที่ทำให้มันมีชีวิตอยู่ต่อ ถ้าหลักประกันหล่นต่ำกว่านั้น กระบวนการล้างพอร์ตจะเริ่ม — นี่คือเหตุผลที่คุณถูกล้างก่อนถึงศูนย์ ไม่ใช่ที่ศูนย์ อัตรานี้เพิ่มขึ้นเป็นขั้นบันไดตามขนาดโพซิชัน
# Cross / Isolated Margin
Isolated: โพซิชันมีงบมาร์จิ้นตายตัวของตัวเอง — ถูกล้างก็เสียแค่งบก้อนนั้น Cross: ทุกโพซิชันแชร์ทั้งบัญชีเป็นหลักประกันร่วมกัน — ลดความเสี่ยงรายโพซิชัน แต่ในกรณีสุดโต่งเดิมพันทุกอย่างที่มี ไม่มี "ดีกว่า/แย่กว่า" — มีแต่โหมดความล้มเหลวคนละแบบสองแบบ
# Liquidation
การบังคับปิดโพซิชันติดเลเวอเรจโดยกระดาน ทันทีที่มาร์จิ้นหล่นต่ำกว่า Maintenance Margin — ทริกเกอร์จาก Mark Price ไม่ใช่ราคาซื้อขายล่าสุด และมีค่าธรรมเนียมล้างพอร์ตบวกเพิ่มอีก ที่ 10x จุดนั้นอยู่ราวการขยับของราคา −9 ถึง −10%, ที่ 100x ต่ำกว่า −1% More in the post →
# Insurance Fund
กันชนนิรภัยของกระดานอนุพันธ์: ถ้าโพซิชันถูกปิดได้แย่กว่าราคาล้มละลาย (bankruptcy price) กองทุนนี้ชดเชยส่วนที่ขาด; แหล่งเงินมาจากค่าธรรมเนียมล้างพอร์ตและมาร์จิ้นส่วนเหลือ เป็นต้น ถ้ากองทุนเอาไม่อยู่ ขั้นสุดท้ายจะตามมา: ADL
# ADL
ขั้นสุดท้ายของห่วงโซ่การล้างพอร์ต: เมื่อ Insurance Fund รองรับโพซิชันล้มละลายไม่ไหว กระดานจะบังคับปิดโพซิชันฝั่งตรงข้ามที่กำลังกำไรของเทรดเดอร์คนอื่น — เริ่มจากคนที่กำไรมากสุดและใช้เลเวอเรจสูงสุด แปลว่าคุณถูกบังคับปิดได้ทั้งที่มองตลาดถูกทาง
# Perpetual Futures
ฟิวเจอร์สไร้วันหมดอายุ — หน้าที่ตรึงราคาไว้กับสินทรัพย์อ้างอิงตกเป็นของกลไก Funding แทนการ settle ตามกำหนด Perp คริปโตตัวแรกคือ XBTUSD swap ของ BitMEX (พฤษภาคม 2016); ทุกวันนี้ perp คือเครื่องมือเลเวอเรจที่ครองวงการ
# Funding Rate
การจ่ายเงินเป็นรอบโดยตรงระหว่างฝั่ง Long กับฝั่ง Short (ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมกระดาน) เพื่อตรึงราคา perp ไว้กับดัชนี — ตามปกติทุก 8 ชั่วโมง บางสัญญาก็ 4 หรือ 1 รายละเอียดที่มักหลุดหาย: นอกจากส่วน premium ในสูตรยังมีองค์ประกอบดอกเบี้ยคงที่รวมอยู่ — เรตจึงเป็นบวกอ่อน ๆ ได้ ทั้งที่ perp ไม่ได้เทรดเหนือดัชนีเลยด้วยซ้ำ
# Open Interest
ผลรวมของสัญญาอนุพันธ์ทั้งหมดที่ยังเปิดค้างและยังไม่ถูกปิด OI เพิ่ม = เงินใหม่เข้าตลาด; OI ลด = โพซิชันกำลังถูกปิด สิ่งที่ OI ไม่มีวันบอก: ทิศทาง — ทุกสัญญามีฝั่ง Long หนึ่งและฝั่ง Short หนึ่งพอดีเป๊ะ มันวัด "ความเอียงข้าง" ไม่ได้
# Long / Short Squeeze
Short Squeeze เกิดเมื่อราคาที่พุ่งขึ้นบีบให้ฝั่ง Short ต้องซื้อคืน — โดยสมัครใจหรือโดนล้างพอร์ต — ซึ่งยิ่งเติมเชื้อให้ราคาพุ่งต่อ; Long Squeeze คือภาพสะท้อนฝั่งขาลง ในตลาด perp การ squeeze มักวิ่งเป็น liquidation cascade: การบังคับปิดยิง market order ออกมา ซึ่งไปทริกเกอร์การบังคับปิดรายถัดไปเป็นทอด ๆ
# Mark / Index / Last Price
สามราคา สามหน้าที่: Last Price = การซื้อขายล่าสุดบนกระดานนี้ (ราคาที่คุณเทรดจริง) Index Price = ค่าเฉลี่ยราคา spot ถ่วงน้ำหนักจากหลายกระดาน Mark Price = ราคา "ยุติธรรม" ที่ถูกทำให้เรียบ จาก index บวกองค์ประกอบ basis — การล้างพอร์ตและการประเมินมูลค่าโพซิชันที่เปิดอยู่รันบนตัวนี้ เพื่อให้ outlier เดี่ยว ๆ ใน order book ("Scam Wick") ล้างพอร์ตใครไม่ได้
# Basis / Contango / Backwardation
Basis คือผลต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สกับราคา spot: ฟิวเจอร์สอยู่เหนือ spot เรียก Contango อยู่ใต้เรียก Backwardation ในคริปโต basis แบบ annualized ของฟิวเจอร์สมีวันหมดอายุถูกอ่านเป็นมาตรวัดดีมานด์เลเวอเรจ — และเป็นรากฐานของ Cash-and-Carry trade
# Cash-and-Carry
กลยุทธ์ basis คลาสสิกในฐานะกลไก: ซื้อ spot พร้อมกับขายฟิวเจอร์สมีวันหมดอายุ แล้วเก็บส่วนต่างราคา (basis) ไปจนถึงวันหมดอายุ — เป็นกลางต่อทิศทางตลาด แต่ไม่ใช่ไร้ความเสี่ยง (ความเสี่ยงคู่สัญญา มาร์จิ้น และการ execute ยังคงอยู่) ตรงนี้คือคำอธิบายศัพท์ ไม่ใช่คำแนะนำ

On-chain

# UTXO
โมเดลบัญชีของ Bitcoin: ไม่มีบัญชี มีแต่ output ธุรกรรมที่ยังไม่ถูกใช้ — "ยอดคงเหลือ" ของแอดเดรสคือผลรวม UTXO ของมัน เพราะ UTXO แต่ละตัวพกทั้ง timestamp และราคาต้นทุนที่ได้มา เมตริก on-chain จำนวนมาก (อายุเหรียญ, Realized Cap, SOPR) จึงสร้างขึ้นบนสิ่งนี้พอดี More in the post →
# Mempool
ห้องรอของแต่ละโหนดสำหรับธุรกรรมที่ถูกต้องแต่ยังไม่ได้รับการยืนยัน นักขุดหยิบธุรกรรมค่าธรรมเนียมสูงสุดก่อน — mempool เต็มหมายถึงธุรกรรมแพงขึ้นและช้าลง ไม่มี mempool "อันเดียวของระบบ": แต่ละโหนดถือมุมมองของตัวเอง More in the post →
# Gas
หน่วยวัดภาระการประมวลผลของ Ethereum: ค่าธรรมเนียม = gas ที่ใช้ × ราคา gas ตั้งแต่ EIP-1559 (2021) ราคาประกอบด้วย Base Fee ที่โปรโตคอลกำหนดและถูกเบิร์นทิ้ง บวก Priority Fee แบบสมัครใจที่จ่ายให้ validator
# Hashrate
กำลังประมวลผลรวมโดยประมาณของเครือข่าย Proof-of-Work หน่วยเป็น hash ต่อวินาที มันไม่ได้ถูกวัดตรง ๆ แต่อนุมานจาก difficulty และเวลาบล็อกที่สังเกตได้ — ค่ารายวันคือค่าประมาณที่มี noise ให้เห็นชัดเจน
# Halving
ทุก 210,000 บล็อก (ราวสี่ปี) เงินอุดหนุนบล็อก (block subsidy) ของ Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่ง — ตายตัวอยู่ในโปรโตคอล ครั้งล่าสุดเมื่อเมษายน 2024 เหลือ 3.125 BTC; ครั้งถัดไปคาดว่าราวปี 2028 ผลลัพธ์ของอนุกรมนี้: เพดานแข็งที่เกือบ 21 ล้านเหรียญ More in the post →
# Realized Cap / Price
ตีมูลค่าเหรียญแต่ละเหรียญไม่ใช่ที่ราคาปัจจุบัน แต่ที่ราคาของการเคลื่อนไหว on-chain ครั้งล่าสุดของมัน — ได้เป็นต้นทุนรวมของทั้งตลาด ซึ่งลดน้ำหนักเหรียญเก่าที่สูญหายไปโดยปริยาย (แนวคิด: Nic Carter & Antoine Le Calvez, 2018) Realized Price = Realized Cap หารด้วยจำนวนเหรียญหมุนเวียน
# MVRV
Market Value ต่อ Realized Value — คือมูลค่าตลาดหารด้วย Realized Cap (Mahmudov & Puell, 2018) เหนือ 1 การถือครองโดยเฉลี่ยอยู่ในกำไรที่ยังไม่ realize โซนสุดขั้วในอดีตมักถูกอ่านเป็นภาวะร้อนแรงเกินหรือ capitulation — นั่นคือการตีความแบบมองย้อนหลัง ไม่ใช่คุณสมบัติของตัวเมตริก
# SOPR
Spent Output Profit Ratio (Shirakashi, 2019): ต่อ UTXO ที่ถูกเคลื่อนย้ายหนึ่งตัว คืออัตราส่วนระหว่างมูลค่าตอนขายกับต้นทุนที่ได้มา เหนือ 1 เหรียญที่ถูกเคลื่อนถูกขายโดยเฉลี่ยแบบมีกำไร ต่ำกว่า 1 แบบขาดทุน มีรุ่นย่อยที่คำนวณแบบปรับค่าแล้ว (aSOPR) หรือแยกตามกลุ่มผู้ถือ (STH-/LTH-SOPR)
# NUPL
Net Unrealized Profit/Loss: สัดส่วนของมูลค่าตลาดที่ประกอบด้วยกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่ realize — คำนวณจาก (Market Cap − Realized Cap) หารด้วย Market Cap ชื่อโซนยอดนิยม ("Belief", "Capitulation") เป็นป้ายที่แปะย้อนหลัง ไม่ใช่ค่าที่วัดได้
# LTH / STH
เส้นแบ่งของ Glassnode ที่ราว 155 วันของการถือครอง: ในเชิงสถิติ หลังช่วงเงียบนี้เหรียญมีแนวโน้มถูกเคลื่อนย้ายน้อยลงเรื่อย ๆ ข้อสำคัญ: นี่คือ heuristic ของผู้ให้บริการข้อมูลรายหนึ่ง ไม่ใช่คุณสมบัติ on-chain — ผู้ให้บริการรายอื่นขีดเส้นไว้ที่อื่น More in the post →
# Exchange Flows
วอลุ่ม on-chain ที่ไหลเข้าแอดเดรสซึ่งผู้ให้บริการข้อมูลติดป้ายว่าเป็นแอดเดรสของกระดานเทรด (Inflow) หรือไหลออกจากมัน (Outflow); Netflow คือผลต่าง ข้อแม้สองข้อเป็นส่วนหนึ่งของนิยาม: ป้ายพวกนี้เปลี่ยนได้ — ตัวเลขถูกแก้ย้อนหลัง — และการอ่านว่า "Inflow = แรงขาย" คือการตีความ ไม่ใช่การวัด More in the post →

DeFi & tokens

# AMM
แทนที่ order book ด้วยสูตรราคาที่เทรดกับ liquidity pool — ใน Uniswap v2 สูตร x·y=k คงผลคูณของ reserve สองฝั่งไว้คงที่ ทุกการ swap ขยับอัตราส่วนและราคาตามไปด้วย คู่ค้าของคุณคือ smart contract ไม่ใช่มนุษย์อีกคน
# Liquidity Pool
เงินสำรองใน smart contract ปกติเป็นโทเคนสองตัว ที่ AMM ใช้แลกเปลี่ยนด้วย Liquidity Provider ฝากทั้งสองฝั่ง ได้รับส่วนแบ่งพูลและส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมเทรด — และแบกรับความเสี่ยง Impermanent Loss เป็นการแลกเปลี่ยน
# Impermanent Loss
ผลต่างระหว่างมูลค่าโพซิชัน LP กับการถือโทเคนตัวเดิมเฉย ๆ — มันเกิดขึ้นทันทีที่อัตราส่วนราคาของโทเคนในพูลขยับ "Impermanent" เพราะมันหายไปถ้าอัตราส่วนกลับมาที่เดิม; มันกลายเป็น realized (ถาวร) เมื่อถอนสภาพคล่องออกก่อนหน้านั้น ค่าธรรมเนียมชดเชยมันได้หรือไม่ เป็นคำถามเชิงประจักษ์ ไม่ใช่คำถามเชิงนิยาม
# Slippage (on-chain)
บน on-chain slippage มีสองแหล่ง: price impact ของออเดอร์ตัวเองที่กระทำต่อสูตรพูล (พูลยิ่งตื้นยิ่งแรง) และการขยับของราคาระหว่างส่งธุรกรรมกับการถูกบรรจุเข้าบล็อก slippage tolerance ที่ตั้งค่าได้คือเกราะป้องกัน — ตั้งใจกว้างเกินไป มันกลายเป็นบัตรเชิญให้โดน sandwich attack
# MEV / Sandwich
Maximal Extractable Value: กำไรที่ผู้ผลิตบล็อกหรือบอทดูดออกมา ด้วยการส่องธุรกรรม จัดลำดับใหม่ หรือประกบหน้า-หลังด้วยธุรกรรมของตัวเอง Sandwich attack คือรูปแบบที่โด่งดังที่สุด: ซื้อก่อนหน้าเทรดของเหยื่อ แล้วขายทันทีหลังจากนั้น — จ่ายด้วย slippage tolerance ของเหยื่อเอง
# TVL
Total Value Locked: มูลค่าเป็นดอลลาร์ ณ ปัจจุบันของสินทรัพย์ใน smart contract ของโปรโตคอลหนึ่ง เป็นตัวเลขที่ขึ้นกับข้อตกลงการนับ — governance token ที่ถูก stake สินทรัพย์ที่ถูกปล่อยกู้ หรือโพซิชัน wrapped ที่ถูกนับซ้ำ จะรวมเข้าไปหรือไม่ ผู้รวบรวมข้อมูลแต่ละเจ้ากำหนดกันเอง
# Airdrop
การแจกโทเคนฟรีให้ wallet — ในฐานะการตลาด เพื่อกระจายการถือครอง หรือเป็นรางวัลย้อนหลังให้ผู้ใช้ยุคแรก รอบ ๆ airdrop ที่ถูกคาดหมายมักเกิด "farming" เป็นประจำ: กิจกรรมที่ทำไปเพียงเพื่อให้ตัวเองเข้าเกณฑ์
# Vesting / Unlocks / Cliff
Vesting คือการทยอยปลดล็อกโทเคนของทีมและนักลงทุนตามเวลา; Cliff คือช่วงล็อกตั้งต้น ซึ่งพอพ้นแล้วมักมีก้อนใหญ่ถูกปลดออกมาทีเดียว; ส่วน Unlocks คือกำหนดวันปลดล็อกแต่ละรอบนั่นเอง ทุก unlock เพิ่มอุปทานที่ซื้อขายได้ — tokenomics tracker ทั้งหลายจึงทำปฏิทินเรื่องนี้ไว้ More in the post →
# Depeg
เมื่อ stablecoin เบี่ยงออกจากราคาที่ตรึงไว้อย่างยืดเยื้อ การเบี่ยงเล็ก ๆ อายุสั้นคือเรื่องปกติประจำวันของตลาด; ส่วนตรงไหนที่ "การเบี่ยง" กลายเป็น "Depeg" นั้นเป็นเรื่องธรรมเนียม ตัวอย่างระดับตำรายังคงเป็นการพังทลายของ TerraUSD เมื่อพฤษภาคม 2022 More in the post →

Manipulation & fraud

# Rug Pull
Exit scam แบบหนึ่ง: ทีมดูดสภาพคล่องออกหรือหอบเงินหายตัวไป — ตามตัวอักษรคือพรมที่ถูกกระชากออกจากใต้เท้า ถูกจัดตั้งเป็นหมวดการฉ้อโกงตั้งแต่ DeFi Summer 2020 และบริษัทวิเคราะห์ติดตามเป็นหมวดของตัวเอง; ส่วนหลักฐานการใช้คำครั้งแรกในเชิงภาษายังไม่มีบันทึก
# Pump and Dump
การปั่นราคาสินทรัพย์สภาพคล่องต่ำแบบประสานงานกัน (Pump) เพื่อเทขายใส่ดีมานด์ที่ตัวเองสร้างขึ้น (Dump) — คนที่ซื้อบนยอดคือ Exit Liquidity ในตลาดที่มีการกำกับดูแล นี่คือ market manipulation แบบคลาสสิก; ในคริปโต แพตเทิร์นนี้เฟื่องฟูตามกลุ่มแชทรอบเหรียญเล็ก ๆ
# Wash Trading
เทรดกับตัวเอง (หรือฮั้วกัน) เพื่อเสกวอลุ่มและความคึกคักปลอม — บนกระดานเพื่อสถิติที่สวยขึ้น ใน NFT เพื่อดีมานด์ลวงตา นี่คือเหตุผลที่ตัวเลขวอลุ่มดิบของตลาดซื้อขายเล็ก ๆ สมควรถูกอ่านด้วยความระแวง
# Spoofing
วางออเดอร์ก้อนใหญ่เข้าบุ๊กโดยไม่เคยตั้งใจให้ถูกจับคู่เลย — แค่เพื่อเสก depth และความสนใจซื้อปลอม ๆ แล้วดึงออกก่อนถูก fill นี่คือเหตุผลที่ depth ของ order book ที่มองเห็นได้ ไม่ใช่ภาพสะท้อนที่พึ่งพาได้ของดีมานด์จริง
# Shill origin documented
เชียร์สินทรัพย์เพื่อประโยชน์ตัวเองหรือรับจ้างเชียร์ มักไม่เปิดเผยผลประโยชน์ทับซ้อน เป็นสแลงยุคก่อนคริปโตที่มีประวัติบันทึกไว้: "shill" คือหน้าม้าในการต้มตุ๋นตามงานวัดและบ่อนพนัน (พจนานุกรมบันทึกการใช้ครั้งแรกช่วงต้นศตวรรษที่ 20)

Scene slang

# HODL origin documented
ถือไว้ ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้น ที่มามีบันทึกชัด: กระทู้ bitcointalk "I AM HODLING" ของ GameKyuubi, 18 ธันวาคม 2013 — คำว่า "holding" ที่พิมพ์ผิด ในบทระบายที่เจ้าตัวสารภาพเองว่าดื่มวิสกี้มา กลางตลาดพังพอดี ส่วน backronym "Hold On for Dear Life" มาทีหลัง
# FOMO origin documented
Fear of Missing Out — ความกลัวตกรถ; เชื้อเพลิงของการไล่ซื้อตามตลาด เก่าแก่กว่าคริปโตและมีบันทึก: บัญญัติโดย Patrick McGinnis ในหนังสือพิมพ์นักศึกษาของ Harvard Business School ปี 2004
# FUD origin documented
Fear, Uncertainty and Doubt — ในคริปโตคือป้ายเหมารวมสำหรับข่าวร้ายหรือการปล่อยข่าวป่วนแบบจงใจ มีบันทึกในฐานะศัพท์วงการเทค: ถูกทำให้แพร่หลายปี 1975 โดย Gene Amdahl ใช้เรียกแท็กติกสร้างความไม่มั่นใจที่ฝ่ายขายของ IBM ใช้กันลูกค้าออกห่างจากสินค้าคู่แข่ง
# WAGMI / NGMI common story
"We're All Gonna Make It" คือเสียงปลุกใจให้กัดฟันถือต่อของคอมมูนิตี้ ส่วน "Not Gonna Make It" คือคู่ตรงข้ามไว้เย้ยหยัน ที่มา: เรื่องเล่าที่แพร่หลายโดยไม่มีโพสต์ต้นทางเป็นหลักฐาน — ถูกโยงกับวงการเพาะกายรอบตัว Zyzz แล้ว crypto และ NFT Twitter รับมาใช้ตั้งแต่ปี 2021
# Diamond / Paper Hands common story
มือเพชรถือทนผ่านทุก drawdown; มือกระดาษเทขายตั้งแต่ลมต้านลูกแรก มีบันทึกบางส่วน: ตามรอยได้บน WallStreetBets ราวปี 2018 และแมสจริงจากการ squeeze หุ้น GameStop เมื่อมกราคม 2021 — อพยพจากวัฒนธรรมมีมสายหุ้นเข้ามาในคริปโต ไม่ใช่ทางกลับกัน
# Ape / Degen common story
"Ape เข้าไป" หมายถึงลงหนัก ๆ โดยไม่วิเคราะห์อะไรเลย; "Degen" (จาก degenerate gambler) คือชื่อตำแหน่งงานแบบเยาะตัวเองของพฤติกรรมนั้น ตกผลึกในช่วง DeFi Summer 2020 ที่มาทั้งสองคำ: เรื่องเล่าที่แพร่หลาย โพสต์ต้นทางหาไม่พบ
# Rekt origin documented
จาก "wrecked": โดนล้างพอร์ต ขาดทุนหมดตัว จบเห่ มีบันทึกในฐานะสแลงเกมเมอร์ (ตามรอยได้ตั้งแต่ 2011/2012) แล้วถูกรับเข้าศัพท์แสงคริปโตจากตรงนั้น — ตัวจังหวะข้ามวงการเองระบุวันที่ไม่ได้
# DYOR common story
"Do Your Own Research" — อย่างเป็นทางการคือคำเชิญให้ตรวจสอบคำกล่าวอ้างด้วยตัวเอง; ในทางปฏิบัติ บ่อยครั้งคือวลีกันความรับผิดที่ห้อยอยู่ใต้โพสต์ shill ที่มาไม่มีบันทึก; แต่มีบรรพบุรุษอยู่ในฟอรัมการเงินคลาสสิก
# GM common story
"Good morning" ในฐานะพิธีกรรมทักทายและประกาศความเป็นพวกเดียวกันบน Crypto Twitter และใน Discord แพร่เป็นวงกว้างตั้งแต่ปี 2021 หน้าที่ของมัน: สัญญาณคอมมูนิตี้ ไม่ใช่ข้อมูล ต้นกำเนิดไม่มีบันทึก
# Bagholder common story
คนที่นั่งทับโพซิชันที่ร่วงหนัก — "ถุงหนัก ๆ" ในมือนั่นเอง มาจากสำนวนอังกฤษเก่า "left holding the bag" (คนซวยเหลือแต่ถุงเปล่าไว้ถือ); หลักฐานการใช้ครั้งแรกในบริบทตลาดโดยเฉพาะยังขาดอยู่
# Exit Liquidity common story
เชิงดูแคลน: บรรดาผู้ซื้อที่ดีมานด์ของพวกเขากลายเป็นเงินทุนให้อินไซเดอร์และผู้ถือรายใหญ่ออกของที่ราคาสูง — "อย่าไปเป็น Exit Liquidity ของใคร" เป็นศัพท์แสงที่ปักหลักแล้วแต่ไร้ต้นกำเนิดที่บันทึกไว้
# Whale common story
ผู้เล่นที่ถือครองมากพอจะขยับราคาได้ ที่มาจากศัพท์กาสิโนเป็นเพียงเรื่องเล่าที่แพร่หลาย ไม่มีหลักฐานการใช้ครั้งแรก — ส่วนลำดับชั้นสัตว์ทะเลทั้งสายที่ตามมานั้น เราแกะเป็นชิ้น ๆ ไว้ในบทความของมันเองแล้ว More in the post →
# Moon / Wen Lambo common story
"To the moon" ใช้ฉลองหรือตั้งความหวังกับการพุ่งชัน; "Wen Lambo?" ถามแบบประชดว่าเมื่อไรกำไรจะพอถอย Lamborghini สักคัน มีมทั้งสอง: ช่วงกลางยุค 2010s โพสต์ต้นทางไม่มีหลักฐาน
# Flippening common story
เหตุการณ์สมมุติที่ Ethereum แซง Bitcoin ด้านมูลค่าตลาด — ในความหมายกว้างขึ้นคือการสลับอันดับทำนองนั้นครั้งไหนก็ได้ แพร่หลายตั้งแต่กลางปี 2017; ใครบัญญัติคำนี้ไม่มีบันทึก
# Sats / Stacking Sats origin documented
หนึ่ง Satoshi คือหน่วยเล็กที่สุดของ Bitcoin: 0.00000001 BTC ตัวหน่วยมีบันทึก: ผู้ใช้ bitcointalk ชื่อ ribuck เสนอไว้ปี 2010/2011 และเวอร์ชันหนึ่งในร้อยล้านคือเวอร์ชันที่ติดตลาด "Stacking Sats" — การทยอยสะสมทีละน้อยอย่างสม่ำเสมอ — เริ่มฮิตราวปี 2019; อันนี้ไม่มีหลักฐานการใช้ครั้งแรกชิ้นเดียวชี้ชัด

ดัชนีนี้เติบโตอย่างไร

คำศัพท์แต่ละคำจะแยกออกไปเป็นบทความของตัวเองเมื่อมันสมควรได้พื้นที่มากกว่านี้ — เลเวอเรจมีบทความแล้ว และลำดับชั้นของวาฬก็เช่นกัน ในทางกลับกัน คำใหม่ ๆ จะย้ายเข้ามาอยู่ที่นี่เมื่อผมเจอมันบ่อยขึ้นเรื่อย ๆ ถ้าคำไหนขาดหายไป หรือคำไหนอธิบายผิด: เขียนมาหาผม — การแก้ไขคือทางที่เร็วที่สุดที่จะทำให้หน้านี้ดีขึ้น

และถ้าใครอยากมีคำที่สำคัญที่สุดในบรรดาศัพท์เหล่านี้ติดไว้บนผนังมากกว่าเปิดค้างไว้ในแท็บเบราว์เซอร์: ในคอลเลกชันคริปโตมีชีตสรุปการเทรด (Trading Cheat Sheet) — เป็นเครื่องมือ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน เหมือนกับดัชนีนี้ทุกประการ

แหล่งอ้างอิงและขีดจำกัด

นิยามทั้งหมดผ่านการตรวจสอบกับแหล่งอ้างอิงมาตรฐาน: เอกสารของตลาดซื้อขาย (CME, Binance) สำหรับออร์เดอร์และกลไกอนุพันธ์ StockCharts ChartSchool และกฎต้นฉบับของ John Bollinger สำหรับการวิเคราะห์ทางเทคนิค เอกสารของ Glassnode สำหรับเมตริกออนเชน เอกสารของ Uniswap สำหรับ DeFi และโพสต์ต้นฉบับในฟอรัมสำหรับที่มาของคำสแลง (โพสต์ HODL ปี 2013 ตรวจสอบจากต้นทางโดยตรง) ตรงไหนที่แหล่งอ้างอิงให้ข้อมูลต่างกัน — กลไกการดำเนินการออร์เดอร์ขึ้นอยู่กับแต่ละตลาด ธรรมเนียมการคำนวณดัชนีขึ้นอยู่กับแต่ละผู้ให้บริการ — ในรายการจะระบุไว้ ถึงอย่างนั้นอภิธานศัพท์ก็ยังคงเป็นการทำเรื่องยากให้ง่ายอยู่ดี: ทุกรายการคือจุดเริ่มต้นของหัวข้อหนึ่ง ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของมัน

มีคำถาม หรือเจอข้อผิดพลาด? เขียนมาหาผม