לכל סצנה יש שפה משלה, ושל המסחר אטומה במיוחד: חצי אנגלית בורסאית, חצי סלנג של פורומים, וביניהם מדדים שנשמעים כמו חוקי טבע ובעצם הם קונבנציות. מי שנכנס חדש לא מבין בהתחלה כלום — ומי שכבר זמן רב בפנים משתמש בחצי מהמילים לא נכון, בלי לשים לב.

זה האינדקס שכנגד: מונחי המסחר וסצנת הקריפטו, מוסברים בקצרה — עם מה שהם באמת אומרים, איזו קונבנציה עומדת מאחוריהם, ובאיזו נקודה הידע-למחצה הרגיל מפספס. במונחי הסלנג כתוב אם המקור מתועד או רק סיפור נפוץ — זה נבדק, לא נוחש.

שלושה דברים מראש. ראשית: הגדרות מתארות מה שהמונחים אומרים — אף אחת מהן אינה המלצה לפעולה. זה שכתוב כאן מה זה סטופ-לוס לא אומר שכדאי לכם לסחור. שנית: הרבה מזה — קונבנציות, לא חוקי טבע: היכן שהגדרה שנויה במחלוקת או עמומה (אלטסיזן, קפיטולציה, קונפלואנס), העמימות כתובה בתוך הערך עצמו. שלישית: האינדקס הזה לא גמור ולעולם לא יהיה — הוא גדל, כמו אינדקס כלי ה-⁦AI⁩, וכל הרחבה מופיעה בהיסטוריית הגרסאות בסוף העמוד.

לכל מונח יש עוגן משלו — אפשר לקשר לכל אחד ישירות (סימן ה-⁦#⁩ ליד השם).

98 terms

Basics & market

# Long / Short
לונג הוא ההימור על עליית שערים, שורט — על ירידתם. מי שנכנס שורט מוכר נכס שאול כדי לקנות אותו בחזרה בזול יותר — בפרקטיקת הקריפטו לרוב דרך נגזרים ולא בהשאלה אמיתית. כמעט כל אוצר המילים של הנגזרים (סקוויז, פאנדינג, ליקווידציה) מניח מראש את שתי המילים האלה.
# ATH / ATL
⁦All-Time High⁩ ו־⁦All-Time Low⁩ — המחיר הגבוה ביותר והנמוך ביותר שנסחרו אי פעם. נשמע טריוויאלי אבל תלוי־אינדקס: בורסות נבדלות זו מזו בערכי הקיצון ההיסטוריים, ולכן מקורות רציניים מציינים לצד המספר את הבורסה או האינדקס.
# Market Cap / FDV
שווי שוק = מחיר × כמות במחזור. ⁦FDV⁩ (⁦Fully Diluted Valuation⁩) = מחיר × סך כל הטוקנים שיתקיימו אי פעם. פער גדול בין השניים אומר: עוד הרבה טוקנים מחכים להיכנס למחזור — הדילול מתוכנן מראש.
# Circulating Supply
מספר הטוקנים הסחירים לציבור — בלי יתרות נעולות, בווסטינג, שרופות או אבודות באופן מוכח. חשוב: בפרויקטים עם יתרות צוות ואוצר (⁦Treasury⁩) זהו אומדן של ספקי הנתונים, לא מספר מדויק על השרשרת.
# Bitcoin Dominance
חלקו של שווי השוק של ביטקוין מתוך שווי השוק הכולל של כל מטבעות הקריפטו הנמדדים. הערך תלוי באוכלוסיית המדידה (האם הספק סופר סטייבלקוינים?) — ולכן מקורות נתונים שונים מציגים ערכי דומיננטיות שונים.
# Altseason
רב־משמעי — והעמימות הזאת היא חלק מההגדרה. באופן רופף: תקופה שבה אלטקוינים מכים את ביטקוין באופן רחב. קונבנציית הספירה הנפוצה ביותר (אינדקס ⁦Blockchaincenter⁩): אלטסיזן כשלפחות 75% מהטופ 50 (בלי סטייבלקוינים) הכו את ביטקוין על פני 90 יום; מתחת ל־25% זה נחשב ⁦Bitcoin Season⁩. אינדקסים אחרים סופרים אחרת ויכולים לסתור זה את זה.
# DCA
⁦Dollar-Cost Averaging⁩: השקעת סכומים קבועים בקצב קבוע במקום לנחש את הרגע ”הנכון“. זהו תיאור של שיטת ביצוע, לא אמירה על השאלה אם נכס שווה קנייה — הקצב מחליף את החלטת התזמון, לא את החלטת הבחירה.
# Fear & Greed Index
מדד סנטימנט (0–100) שמשקלל כמה מקורות נתונים — תנודתיות, מחזור, רשתות חברתיות, דומיננטיות, סקרים — לציון מצב רוח אחד (הגרסה המוכרת ביותר: ⁦alternative.me⁩). הוא מודד מצב רוח, לא עתיד; השקלול הוא קונבנציה של הספק. More in the post →
# Capitulation
מונח מטושטש בכוונה, עם שלוש קריאות נפוצות: ① החיסול הסופי שבו גם הסבלניים מאבדים את העצבים (קפיטולציית מחיר), ② קפיטולציית כורים, כשכורים לא רווחיים מכבים את המכונות, ③ הפסדים ממומשים בהמוניהם על השרשרת. איזו מהן הכוונה — לרוב רק ההקשר מגלה; לשאול זה לא בושה. More in the post →
# Drawdown
הירידה מהשיא לשפל שאחריו, באחוזים; ה־⁦Maximum Drawdown⁩ הוא הירידה הגדולה ביותר מסוג זה לפני שיא חדש. האריתמטיקה הלא נעימה שמאחורי זה: אחרי ⁦−50%⁩ נדרשים ⁦+100%⁩ כדי לחזור לנקודת ההתחלה — הפסדים וההתאוששות הנדרשת אינם סימטריים. More in the post →

Orders & execution

# Market Order
קונה או מוכרת מיד מול פקודות הנגד הטובות ביותר שבספר. היא מבטיחה ביצוע, לא מחיר — בספר פקודות דליל היא אוכלת את דרכה דרך כמה רמות מחיר (סליפג'). פרט שולי: זירות מקצועיות כמו ⁦CME⁩ מבצעות פקודות מרקט רק עם רצועת הגנה על המחיר; בורסות קריפטו לרוב בלי הגנה.
# Limit Order
מגדירה את המחיר הגרוע ביותר שמקובל עליך: מקסימום בקנייה, מינימום במכירה; הביצוע נעשה רק בלימיט או טוב ממנו. תמונת הראי של פקודת המרקט: מחיר מובטח, ביצוע לא — אם הלימיט לא מושג לעולם, לא קורה כלום, ומילויים חלקיים הם דבר שבשגרה.
# Stop Order
נחה באופן בלתי נראה מחוץ לספר הפקודות ומופעלת רק כשהשוק נסחר במחיר הטריגר — ואז היא הופכת לפקודת מרקט. הפרט שרוב מפספסים: מחיר הסטופ הוא טריגר, לא מחיר ביצוע מובטח. בגאפים או בנזילות דלילה המילוי יכול לצאת גרוע בהרבה.
# Stop-Limit Order
בטריגר מונחת פקודת לימיט ולא פקודת מרקט — מחיר הסטופ ומחיר הלימיט הם שני פרמטרים נפרדים. זה מגן מפני סליפג' אבל מחליף סיכון בסיכון: אם השוק נופל היישר דרך הלימיט, הפקודה נשארת לא מבוצעת והפוזיציה לא מוגנת.
# Take-Profit / Trailing Stop
טייק־פרופיט סוגר פוזיציה אוטומטית ברמת רווח מוגדרת. טריילינג סטופ גורר את רמת הסטופ במרחק קבוע מאחורי השער: כשהשוק רץ לכיוון שלך, הסטופ נע איתו; כשהוא מתהפך במרחק שהוגדר, הפוזיציה נסגרת. שניהם יורשים את מכניקת הביצוע של סוג הבסיס שלהם (מרקט או לימיט).
# OCO
שתי פקודות מקושרות — טיפוסית יעד רווח פלוס הגנה — שרק אחת מהן יכולה לחיות: ברגע שאחת מבוצעת ולו חלקית, המערכת מבטלת אוטומטית את השנייה. טעות נפוצה: לחשוב שרק מילוי מלא נחשב — כבר מילוי חלקי הורג את פקודת האחות.
# Time-in-Force (GTC · IOC · FOK)
כמה זמן פקודה חיה: ⁦GTC⁩ (⁦Good-till-Cancelled⁩) נשארת בספר עד לביטול, ⁦IOC⁩ (⁦Immediate-or-Cancel⁩) מבצעת מיד את מה שאפשר וזורקת את השאר, ⁦FOK⁩ (⁦Fill-or-Kill⁩) דורשת מילוי מלא מיידי או כלום. פרמטרים צנועים למראה עם השפעה גדולה על מה שקורה בפועל.
# Post-Only
מאפיין פקודה שמבטיח שהיא תיכנס לספר כמייקר: אילו הייתה ניתנת לביצוע מיידי (כלומר כטייקר), היא נדחית במקום זאת. קיים בדיוק בגלל לוגיקת העמלות מייקר/טייקר.
# Maker / Taker
מייקרים מוסיפים נזילות לספר הפקודות (פקודות שאינן ניתנות לביצוע מיידי), טייקרים מושכים אותה החוצה (פקודות שמתמזגות מיד). בורסות מסבסדות ספרים עמוקים, ולכן מייקרים משלמים פחות — לפעמים אף מקבלים ריבייט. הנקודה החשובה ביותר נגד חצי־ידע: מייקר/טייקר אינו תכונה של סוג הפקודה — גם פקודת לימיט היא טייקר אם היא מונחת במחיר שניתן לביצוע מיידי.
# Order Book & Depth
ספר הפקודות הוא רשימת כל פקודות הלימיט הנחות, ממוינת לפי רמות מחיר (בידים ואסקים); פקודות מרקט מתמזגות מולו. העומק מראה כמה נפח ממתין בכל רמת מחיר — וכך כמה אפשר לסחור בלי להזיז את המחיר בעצמך. עומק וסליפג' הם שני צדדים של אותו עניין; עומק נראה־לעין יכול בנוסף להיות מעוות על ידי ספופינג.
# Spread
הפער בין הצעת הקנייה הגבוהה ביותר (ביד) להצעת המכירה הנמוכה ביותר (אסק) — בו־זמנית מדד נזילות ועלות מסחר סמויה: מי שקונה ומוכר מיד, מפסיד בדיוק את הספרד. זהירות, רב־משמעות: בהקשר של חוזים עתידיים ”ספרד“ מציין גם ספרדים בין חודשי חוזה ובין מוצרים.
# Slippage
ההפרש בין מחיר הביצוע הצפוי לזה שבפועל — לא תקלה של הבורסה אלא תוצאה ישירה של עומק ספר הפקודות: פקודות מרקט גדולות מתקדמות דרך כמה רמות מחיר, והמחיר הממוצע יוצא גרוע מהציטוט הטוב ביותר שנראה בהתחלה. און־צ'יין מתווסף מקור שני (ראו סליפג' און־צ'יין).

Technical analysis

# Candlestick / OHLC
נר אחד מסכם את המסחר של חלון זמן בארבעה ערכים: ⁦Open⁩, ⁦High⁩, ⁦Low⁩, ⁦Close⁩. הגוף = מהפתיחה עד הסגירה, הפתילים (⁦Wicks⁩) = הקצוות שמעבר להם. כל אוצר המילים של הניתוח הטכני מניח את הפורמט הזה — וכל נר נראה אחרת בכל טיים־פריים.
# Timeframe
חלון הזמן לנר — מדקה אחת ועד שבוע. אותו מצב שוק יכול להיראות כמגמת ירידה בגרף 15 הדקות וכמגמת עלייה בגרף השבועי; בלי ציון טיים־פריים כמעט כל אמירה על גרף אינה שלמה.
# Support / Resistance
אזורי מחיר שבהם ביקוש עצר היסטורית ירידות (תמיכה) או היצע עצר עליות (התנגדות). מקורות הייחוס הסטנדרטיים עובדים במפורש עם אזורים ולא עם קווים מדויקים — מחירים חורגים לרגע בלי שהרמה ”נשברה“. אחרי שבירה אמיתית הרמות מחליפות תפקידים על פי הקונבנציה.
# Trend / Range
הקונבנציה הקלאסית מאז תורת דאו: מגמת עלייה = רצף של שיאים גבוהים יותר ושפלים גבוהים יותר, מגמת ירידה = שיאים נמוכים יותר ושפלים נמוכים יותר, ריינג' = תנודה בין תמיכה להתנגדות אופקיות בלי קצוות חדשים. קווי מגמה מחברים על פי הקונבנציה לפחות שני שפלים או שני שיאים.
# Breakout
התנועה מעל אזור התנגדות או מתחת לאזור תמיכה, הנקראת כתחילתו האפשרית של המשך מהלך. הקונבנציה דורשת אישור — סגירות מעבר לרמה, רצוי עם נפח — כי חריגות תוך־יומיות בלבד נכשלות לעיתים קרובות.
# Fakeout
פריצה שנכשלה: המחיר יוצא מהמבנה וחוזר זמן קצר אחר כך. פייקאאוטים הם הסיבה שקונבנציות האישור קיימות. הערת שוליים כנה: אין גבול אובייקטיבי שממנו פריצה הופכת רשמית לפייקאאוט — העמימות היא חלק מהמונח.
# Retest
החזרה אל רמה שנשברה, שמשחקת עכשיו על פי הקונבנציה את התפקיד ההפוך: התנגדות ישנה נבחנת כתמיכה חדשה (ולהפך). אם הרמה מחזיקה, הפריצה נחשבת מאושרת. לא חוק טבע — לא כל פריצה זוכה לריטסט.
# Volume Confirmation
הקונבנציה מאז תורת דאו: הנפח אמור לאשר את המגמה — תנועה בנפח עולה נחשבת חזקה, פריצות בנפח דליל נחשבות שבירות. חשוב לשם הכנות: זוהי קונבנציית ניתוח מתועדת, לא חוקיות סיבתית — יכולת החיזוי שלה שנויה במחלוקת אמפירית.
# Divergence
המחיר והאינדיקטור הולכים לכיוונים שונים: שיא מחיר חדש בלי שיא אינדיקטור חדש (דובי) או שפל מחיר חדש בלי שפל אינדיקטור חדש (שורי) — נקרא כמומנטום דועך. ההסתייגות המתועדת שייכת להגדרה: במגמות חזקות דיברגנציות מטעות באופן ידוע לשמצה ויכולות להיערם זמן רב לפני שמשהו בכלל מתהפך.
# Confluence
מפגש של כמה אותות בלתי תלויים באותו אזור מחיר — למשל תמיכה אופקית פלוס ממוצע נע פלוס רמת פיבונאצ'י. מונח־גג אינפורמלי במכוון: אין תקן שקובע מכמה אותות מתחילה ”קונפלואנס“.
# RSI
אוסצילטור מומנטום של ויילדר (1978), סטנדרט 14 תקופות, סקאלה 0–100; מעל 70 נחשב לפי הקונבנציה ”קנוי יתר“, מתחת ל־30 ”מכור יתר“. הנקודה המרכזית נגד חצי־ידע כתובה במקור הייחוס הסטנדרטי עצמו: קנוי יתר אינו אות מכירה אוטומטי — במגמות חזקות ה־⁦RSI⁩ נשאר גבוה לאורך זמן, ו־⁦RSI⁩ קנוי־יתר יכול אפילו לאותת על עוצמה.
# MACD
אינדיקטור מומנטום עוקב־מגמה (⁦Appel⁩): קו ה־⁦MACD⁩ = ההפרש בין שני ⁦EMA⁩ (סטנדרט 12/26), ולצדו קו איתות (⁦EMA⁩ של 9 תקופות על קו ה־⁦MACD⁩) והיסטוגרמה. קוראים הצלבות, חציות של קו האפס ודיברגנציות. מכיוון שהוא בנוי מממוצעים נעים, הוא מפגר — הוא מאשר במקום לחזות.
# SMA / EMA
שניהם מחליקים את המחיר: ⁦SMA⁩ נותן משקל שווה לכל התקופות, ⁦EMA⁩ מעניק משקל גדול יותר לאחרונות ומגיב מהר יותר — במחיר של יותר רעש. שניהם מפגרים מעצם הבנייה; התקופות המקובלות (20/50/200) הן קונבנציה, לא תקן.
# Golden / Death Cross
כשהממוצע הנע הקצר חוצה מעל הארוך (קלאסית 50 מעל 200 יום), זה ⁦Golden Cross⁩ והוא נקרא כשורי; ⁦Death Cross⁩ הוא בן הזוג ההפוך. מכיוון ששניהם נבנים מנתוני עבר מוחלקים מאוד, אלה אותות מאוחרים: הם מאשרים מהפך שכבר בעיצומו במקום להכריז עליו מראש.
# Bollinger Bands
רצועה אמצעית (בדרך כלל ⁦SMA⁩ של 20 תקופות) פלוס שתי רצועות במרחק ברירת מחדל של שתי סטיות תקן; הן מתרחבות עם התנודתיות. כללי הממציא עצמו: הרצועות מספקות הגדרה יחסית של גבוה ונמוך — נגיעה ברצועה העליונה אינה כשלעצמה אות מכירה, ובמגמות המחיר יכול ”ללכת לאורך הרצועה“.
# VWAP
המחיר הממוצע משוקלל־הנפח של היום: סכום מחיר × נפח של כל העסקאות חלקי הנפח הכולל; מתאפס מדי יום. מוסדית זהו קודם כול בנצ'מרק לאיכות ביצוע — וחלק ממכניקת בורסה אמיתית: ⁦CME⁩ משתמשת בנוסחאות ⁦VWAP⁩ למחירי סליקה.
# Fibonacci Retracement
רמות אופקיות ב־23.6/38.2/50/61.8% ממהלך קודם, המשמשות כאזורים שבהם תיקון עשוי להסתיים — לפי מקור הייחוס הסטנדרטי ”אזורי התראה“, לא נקודות היפוך קשיחות. שתי הערות שוליים כנות: רמת ה־50% אינה יחס פיבונאצ'י כלל, ולפעולת הרמות אין מנגנון מוכח — ההסבר הרווח המתועד הוא קואורדינציה: הרמות עובדות כי רבים מסתכלים עליהן. More in the post →
# Wick
הקווים הדקים מעל ומתחת לגוף הנר — הקצוות שנסחרו אבל לא החזיקו. ”⁦Scam Wick⁩“ מכנה הסצנה חריגים קיצוניים ברגעים לא נזילים, שמנקים סטופים וליקווידציות; בדיוק נגד זה בורסות נגזרים מתמחרות ליקווידציות על ה־⁦Mark Price⁩ ולא על מחיר העסקה האחרון.

Risk & statistics

# Risk/Reward (CRV)
מציב את ההפסד הפוטנציאלי (מהכניסה עד נקודת הפסילה) ביחס לרווח הפוטנציאלי (מהכניסה עד היעד). אי־ההבנה המרכזית: יחס סיכון־סיכוי ”טוב“ לבדו לא אומר דבר על רווחיות — הוא קריא רק יחד עם אחוז ההצלחה. יחס גבוה עם אחוז הצלחה נמוך יכול להפסיד, ולהפך.
# Position Sizing
גזירת גודל הפוזיציה מסיכון החשבון וממרחק הסטופ במקום מתחושת בטן: קודם קובעים את הסכום המרבי שבסיכון (קונבנציה נפוצה: אחוז קבוע מהחשבון), אחר כך את נקודת הפסילה — הגודל מתקבל כסכום שבסיכון חלקי המרחק אליה, כולל עמלות וסליפג'. תיאור של שיטה, לא המלצה.
# Win Rate & Expectancy
אחוז ההצלחה לבדו לא אומר כלום: מה שקובע הוא התוחלת = אחוז הצלחה × רווח ממוצע − אחוז הפסד × הפסד ממוצע. שיטה עם 30% הצלחות יכולה להיות רווחית, ואחת עם 90% יכולה להפסיד כסף. משמעות מתקבלת רק על פני מדגמים גדולים — עסקאות בודדות לא מוכיחות דבר.
# Backtest & Overfitting
בקטסט מחיל מערכת כללים קבועה על העבר — הוא לא מוכיח שום דבר על העתיד. המלכודת המרכזית המתועדת היא אוברפיטינג: מכווננים פרמטרים עד שהם משחזרים את רעש המקרה של ההיסטוריה; העקומה נראית נהדר, בלייב היא נשברת. לזה מתווספים ⁦Survivorship Bias⁩ (נבדקו רק השורדים) ו־⁦Look-Ahead Bias⁩ (שימוש בנתונים שלא היו זמינים באותו הרגע). More in the post →
# Paper Trading
מסחר מדומה בלי כסף אמיתי — בסדר הבדיקות המתועד, הפורוורד־טסט שאחרי הבקטסט. הגבול שלו שייך להגדרה: מציאות הביצוע (סליפג', מילויים חלקיים) ובעיקר הלחץ הפסיכולוגי של כסף אמיתי משוחזרים רק באופן חלקי.

Leverage & derivatives

# Leverage
מסחר עם יותר הון ממה שמעמידים בפועל: ב־⁦10x⁩ פוזיציה מזיזה פי עשרה מהסכום שלך — רווחים והפסדים כאחד. ההבדל בין מינוף נומינלי (ההגדרה בממשק) למינוף אפקטיבי (שווי הפוזיציה חלקי סך ההון) מוזנח באופן כרוני. באריכות וברוגע: בפוסט על המינוף. More in the post →
# Initial / Maintenance Margin
ה־⁦Initial Margin⁩ הוא הפיקדון שפותח פוזיציה; ה־⁦Maintenance Margin⁩ — הסכום המינימלי שמחזיק אותה בחיים. אם הביטחונות יורדים מתחתיו, מתחילה הליקווידציה — ולכן מחסלים אותך לפני אפס, לא באפס. השיעורים עולים במדרגות עם גודל הפוזיציה.
# Cross / Isolated Margin
⁦Isolated⁩: לפוזיציה תקציב מרג'ין קבוע — בליקווידציה נעלם רק התקציב הזה. ⁦Cross⁩: כל הפוזיציות חולקות את החשבון כולו כביטחונות — זה מקטין את הסיכון לפוזיציה בודדת ומעמיד במקרה הקיצון את הכול על הכף. לא ”טוב או רע“, אלא שני אופני כשל שונים.
# Liquidation
סגירה כפויה של פוזיציה ממונפת בידי הבורסה ברגע שהמרג'ין יורד מתחת ל־⁦Maintenance Margin⁩ — מופעלת על בסיס ה־⁦Mark Price⁩, לא מחיר העסקה האחרון, ועם עמלת ליקווידציה נוספת. ב־⁦10x⁩ הנקודה נמצאת בערך ב־⁦−9⁩ עד ⁦−10%⁩ תנועת שער, ב־⁦100x⁩ מתחת ל־⁦−1%⁩. More in the post →
# Insurance Fund
כרית הביטחון של בורסת הנגזרים: אם פוזיציה נסגרת גרוע ממחיר פשיטת הרגל שלה, הקרן מכסה את החוסר; היא ניזונה בין השאר מעמלות ליקווידציה ומשאריות מרג'ין. אם אינה מספיקה, מגיע השלב האחרון: ⁦ADL⁩.
# ADL
הצעד האחרון בשרשרת הליקווידציה: אם קרן הביטוח לא יכולה לספוג פוזיציה פושטת רגל, הבורסה סוגרת בכפייה פוזיציות נגדיות רווחיות של סוחרים אחרים — הרווחיות והממונפות ביותר קודם. אפשר אם כך להיסגר למרות שצדקת.
# Perpetual Futures
חוזים עתידיים בלי תאריך פקיעה — את הצמדת המחיר לנכס הבסיס מבצע מנגנון הפאנדינג במקום סליקה. הפרפ הראשון בקריפטו היה סוואפ ה־⁦XBTUSD⁩ של ⁦BitMEX⁩ (מאי 2016); היום הפרפים הם כלי המינוף הדומיננטי של הסצנה.
# Funding Rate
תשלום מחזורי ישירות בין לונגים לשורטים (לא עמלת בורסה) שמעגן את מחיר הפרפ לאינדקס — טיפוסית כל 8 שעות, ולפי החוזה גם 4 או 1. דקוּת שהולכת לאיבוד לעיתים קרובות: לתעריף נכנס מלבד הפרמיה גם רכיב ריבית קבוע — ולכן הוא יכול להיות חיובי קלות גם כשהפרפ כלל לא נסחר מעל האינדקס.
# Open Interest
סך כל החוזים הפתוחים שטרם נסגרו של נגזר. ⁦OI⁩ עולה פירושו: הון חדש בשוק; יורד: פוזיציות נסגרות. מה ש־⁦OI⁩ לעולם לא אומר: כיוון — לכל חוזה יש בדיוק לונג אחד ושורט אחד, ”עודף“ לצד אחד הוא לא מסוגל למדוד.
# Long / Short Squeeze
שורט סקוויז נוצר כששערים עולים מכריחים שורטים לקנות בחזרה — מרצון או בליקווידציה — מה שמלבה את העלייה עוד; לונג סקוויז הוא תמונת הראי כלפי מטה. בשוקי פרפ סקוויזים רצים לעיתים קרובות כמפולות ליקווידציה: סגירות כפויות יורות פקודות מרקט שמפעילות את הסגירות הכפויות הבאות.
# Mark / Index / Last Price
שלושה מחירים, שלושה תפקידים: ⁦Last Price⁩ = העסקה האחרונה בבורסה הזאת (עליו אתה סוחר). ⁦Index Price⁩ = ממוצע ספוט משוקלל מכמה בורסות. ⁦Mark Price⁩ = מחיר ”הוגן“ מוחלק מהאינדקס פלוס רכיב בסיס — עליו רצות הליקווידציות והערכת הפוזיציות הפתוחות, כדי שחריג בודד בספר הפקודות (”⁦Scam Wick⁩“) לא יחסל אף אחד.
# Basis / Contango / Backwardation
הבסיס הוא ההפרש בין מחיר החוזה העתידי למחיר הספוט: חוזה מעל הספוט נקרא קונטנגו, מתחתיו — בקוורדציה. בקריפטו הבסיס של חוזים מתוארכים, במונחים שנתיים, נקרא כמד לביקוש למינוף — והוא היסוד של עסקת ה־⁦Cash-and-Carry⁩.
# Cash-and-Carry
אסטרטגיית הבסיס הקלאסית כמכניקה: קונים ספוט, מוכרים בו־זמנית את החוזה המתוארך וגובים את הפרש המחיר (הבסיס) עד הפקיעה — נייטרלי לכיוון השוק, אבל לא נטול סיכון (סיכוני צד־נגדי, מרג'ין וביצוע נשארים). כאן כהסבר מונח, לא כהמלצה.

On-chain

# UTXO
מודל הנהלת החשבונות של ביטקוין: לא חשבונות, אלא פלטי עסקה שלא נוצלו — ”היתרה“ של כתובת היא סכום ה־⁦UTXO⁩ שלה. מכיוון שכל ⁦UTXO⁩ נושא חותמת זמן ומחיר רכישה, מדדי און־צ'יין רבים (גיל מטבע, ⁦Realized Cap⁩, ⁦SOPR⁩) בנויים בדיוק על זה. More in the post →
# Mempool
חדר ההמתנה של כל נוד לעסקאות תקפות שטרם אושרו. כורים בוחרים קודם את העמלות הגבוהות ביותר — ממפול מלא פירושו עסקאות יקרות ואיטיות יותר. אין ”ממפול אחד ויחיד“: כל נוד מחזיק תמונה משלו. More in the post →
# Gas
יחידת המידה של את'ריום למאמץ חישובי: עמלה = גז שנצרך × מחיר הגז. מאז ⁦EIP-1559⁩ (2021) המחיר מורכב מ־⁦Base Fee⁩ שנקבעת בפרוטוקול ונשרפת, פלוס ⁦Priority Fee⁩ וולונטרית לוולידטור.
# Hashrate
אומדן כוח החישוב הכולל של רשת ⁦Proof-of-Work⁩ בהאשים לשנייה. הוא לא נמדד אלא נגזר מהקושי (⁦Difficulty⁩) ומזמני הבלוקים הנצפים — ערכים יומיים הם אומדנים עם רעש נראה לעין.
# Halving
כל 210,000 בלוקים (בערך ארבע שנים) סובסידיית הבלוק של ביטקוין נחתכת בחצי — קבוע בפרוטוקול. לאחרונה באפריל 2024 ל־3.125 BTC; הבא צפוי סביב 2028. תוצאת הסדרה: התקרה הקשיחה של קצת פחות מ־21 מיליון. More in the post →
# Realized Cap / Price
מתמחר כל מטבע לא לפי השער הנוכחי אלא לפי מחיר תנועתו האחרונה על השרשרת — בסיס עלות מצרפי של השוק, שמפחית במשקל יתרות ישנות אבודות (הרעיון: ⁦Nic Carter⁩ ו־⁦Antoine Le Calvez⁩, 2018). ⁦Realized Price⁩ = ⁦Realized Cap⁩ חלקי הכמות במחזור.
# MVRV
⁦Market Value⁩ מול ⁦Realized Value⁩ — כלומר שווי שוק חלקי ⁦Realized Cap⁩ (מחמודוב ופואל, 2018). מעל 1 ההחזקה הממוצעת נמצאת ברווח לא ממומש. אזורי קיצון היסטוריים נקראים ברצון כהתחממות יתר או כקפיטולציה — זו פרשנות בדיעבד, לא תכונה של המדד.
# SOPR
⁦Spent Output Profit Ratio⁩ (שיראקאשי, 2019): לכל ⁦UTXO⁩ שזז, היחס בין שווי המכירה לבסיס העלות. מעל 1 — מטבעות שזזו נמכרו בממוצע ברווח, מתחת ל־1 — בהפסד. וריאנטים מחשבים בנטרול רעשים (⁦aSOPR⁩) או לפי קבוצות מחזיקים (⁦STH⁩/⁦LTH⁩ ⁦SOPR⁩).
# NUPL
⁦Net Unrealized Profit/Loss⁩: חלק שווי השוק שמורכב מרווח או הפסד לא ממומש — חישובית (שווי שוק − ⁦Realized Cap⁩) חלקי שווי השוק. שמות האזורים הפופולריים (”⁦Belief⁩“, ”⁦Capitulation⁩“) הם תוויות שהודבקו בדיעבד, לא גדלים נמדדים.
# LTH / STH
החלוקה של ⁦Glassnode⁩ סביב 155 ימי החזקה: סטטיסטית, אחרי תקופת שקט כזאת הסבירות שמטבעות יזוזו הולכת ופוחתת. חשוב: היוריסטיקה של ספק נתונים, לא תכונה און־צ'יין — ספקים אחרים מותחים גבולות אחרים. More in the post →
# Exchange Flows
נפח און־צ'יין אל כתובות שספק הנתונים תייג ככתובות בורסה (⁦Inflow⁩) או מהן החוצה (⁦Outflow⁩); ⁦Netflow⁩ הוא ההפרש. שתי הסתייגויות שייכות להגדרה: התיוגים ניתנים לשינוי — ערכים מתוקנים רטרואקטיבית — והקריאה ”אינפלואו = לחץ מכירה“ היא פרשנות, לא מדידה. More in the post →

DeFi & tokens

# AMM
מחליף את ספר הפקודות בנוסחת תמחור מול פול נזילות — ב־⁦Uniswap v2⁩ הנוסחה ⁦x·y=k⁩ שומרת על מכפלת שתי הרזרבות קבועה; כל החלפה מזיזה את היחס ואיתו את המחיר. הצד שכנגד שלך הוא החוזה החכם, לא אדם אחר.
# Liquidity Pool
רזרבת החוזה החכם, בדרך כלל משני טוקנים, שמולה ה־⁦AMM⁩ מבצע החלפות. ספקי נזילות מפקידים את שני הצדדים, מקבלים חלקים בפול ונתח יחסי מעמלות המסחר — ונושאים בתמורה את סיכון ה־⁦Impermanent Loss⁩.
# Impermanent Loss
ההפרש בין שווי פוזיציית ⁦LP⁩ לבין החזקה פשוטה של אותם טוקנים — הוא נוצר ברגע שיחס המחירים של טוקני הפול זז. ”⁦Impermanent⁩“ כי הוא נעלם אם היחס חוזר; הוא מתממש (נעשה קבוע) אם מושכים את הנזילות לפני כן. האם העמלות מפצות עליו — שאלה אמפירית, לא שאלת הגדרה.
# Slippage (on-chain)
און־צ'יין לסליפג' שני מקורות: השפעת המחיר של הפקודה שלך עצמה מול נוסחת הפול (ככל שהפול רדוד יותר, כך גדולה יותר) ותנועת השער בין השליחה להכללה בבלוק. סבילות הסליפג' הניתנת לכיוון היא הגנה — מוגדרת בנדיבות יתרה, היא הופכת להזמנה למתקפות סנדוויץ'.
# MEV / Sandwich
⁦Maximal Extractable Value⁩: רווח שמפיקי בלוקים או בוטים מחלצים בכך שהם צופים בעסקאות, מסדרים אותן מחדש או תוחבים עסקאות משלהם לפניהן ואחריהן. מתקפת הסנדוויץ' היא הצורה המוכרת ביותר: לקנות רגע לפני עסקת הקורבן, למכור מיד אחריה — במימון סבילות הסליפג' שלו.
# TVL
⁦Total Value Locked⁩: השווי הדולרי הנוכחי של הנכסים בחוזים החכמים של פרוטוקול. מספר תלוי־קונבנציה — האם נכללים טוקני ממשל בסטייקינג, נכסים מולווים או פוזיציות ⁦Wrapped⁩ שנספרות פעמיים, מגדיר כל אגרגטור בעצמו.
# Airdrop
חלוקת טוקנים ללא תמורה לארנקים — כשיווק, לצורך פיזור, או כתגמול רטרואקטיבי למשתמשים מוקדמים. סביב איירדרופים צפויים צומח באופן קבוע ”פארמינג“: פעילות שכל תכליתה היא לעמוד בתנאי הזכאות.
# Vesting / Unlocks / Cliff
וסטינג הוא השחרור המדורג בזמן של טוקני צוות ומשקיעים; הקליף — תקופת הנעילה הראשונית, שאחריה משתחרר לרוב בלוק גדול בבת אחת; אנלוקים — מועדי השחרור עצמם. כל אנלוק מגדיל את ההיצע הסחיר — ולכן טראקרים של טוקנומיקס מנהלים עליהם לוחות שנה. More in the post →
# Depeg
כשסטייבלקוין סוטה באופן מתמשך מההצמדה שלו. סטיות קטנות וקצרות־חיים הן שגרת שוק; היכן בדיוק ”סטייה“ הופכת ל”דיפג“ — עניין של קונבנציה. הדוגמה הקנונית נשארת קריסת ⁦TerraUSD⁩ במאי 2022. More in the post →

Manipulation & fraud

# Rug Pull
אקזיט־סקאם: הצוות מושך את הנזילות או נעלם עם הכספים — לשונית, השטיח שנשלף מתחתיך. מבוסס כקטגוריית הונאה מאז קיץ הדיפיי 2020 ומנוהל אצל חברות אנליטיקה כקטגוריה נפרדת; התיעוד הלשוני הראשון אינו מאומת.
# Pump and Dump
ניפוח מתואם של נכס לא נזיל (פאמפ) כדי למכור לתוך הביקוש שנוצר במו ידיהם (דאמפ) — הקונים בפסגה הם ה־⁦Exit Liquidity⁩. בשווקים מפוקחים זו מניפולציית שוק קלאסית; בקריפטו התבנית משגשגת בצ'אטים קבוצתיים סביב מטבעות קטנים.
# Wash Trading
לסחור עם עצמך (או בתיאום) כדי לזייף נפח ופעילות — בבורסות בשביל סטטיסטיקות יפות יותר, ב־⁦NFT⁩ בשביל ביקוש למראית עין. הסיבה שמספרי נפח גולמיים של זירות קטנות ראויים לחשדנות.
# Spoofing
להניח בספר פקודות גדולות שמעולם לא נועדו להתבצע — רק כדי לזייף עומק ועניין בקנייה, ולמשוך אותן לפני הביצוע. הסיבה שעומק ספר פקודות נראה־לעין אינו תמונה מהימנה של ביקוש אמיתי.
# Shill origin documented
לקדם נכס מתוך אינטרס עצמי או בתשלום, לרוב בלי גילוי נאות. סלנג שקדם לקריפטו עם היסטוריה מתועדת: ה”שיל“ היה הפתיון בהונאות ירידים והימורים (תיעוד ראשון לפי המילון: תחילת המאה ה־20).

Scene slang

# HODL origin documented
להחזיק, ויהי מה. המקור מתועד: השרשור ”⁦I AM HODLING⁩“ של ⁦GameKyuubi⁩ בפורום ⁦bitcointalk⁩, 18 בדצמבר 2013 — שגיאת הקלדה של ”⁦holding⁩“ בראנט ספוג־ויסקי (בהודאתו שלו) באמצע קריסה. הבאקרונים ”⁦Hold On for Dear Life⁩“ הגיע רק מאוחר יותר.
# FOMO origin documented
⁦Fear of Missing Out⁩ — הפחד לפספס מהלך; הדלק של קנייה פרו־מחזורית. עתיק מהקריפטו ומתועד: נטבע בידי ⁦Patrick McGinnis⁩ בעיתון הסטודנטים של ⁦Harvard Business School⁩, 2004.
# FUD origin documented
⁦Fear, Uncertainty and Doubt⁩ — בקריפטו, התווית הגורפת לחדשות שליליות או לזריעת אי־ודאות מכוונת. מתועד כמונח טכנולוגי: הופץ ב־1975 בידי ⁦Gene Amdahl⁩, על טקטיקת ההפחדה שבה מכירות ⁦IBM⁩ הרחיקו לקוחות ממוצרי מתחרים.
# WAGMI / NGMI common story
”⁦We're All Gonna Make It⁩“ כקריאת העידוד של הקהילה להחזיק מעמד, ”⁦Not Gonna Make It⁩“ כבן הזוג הלעגני. המקור: סיפור רווח בלי פוסט מקור מתועד — מיוחס לסצנת פיתוח הגוף סביב ⁦Zyzz⁩, אומץ מ־2021 בידי טוויטר הקריפטו וה־⁦NFT⁩.
# Diamond / Paper Hands common story
ידי יהלום מחזיקות דרך כל דרודאון; ידי נייר מוכרות ברוח הנגדית הראשונה. מתועד חלקית: ניתן למעקב ב־⁦WallStreetBets⁩ בערך מ־2018, הפך למיינסטרים בסקוויז של ⁦GameStop⁩ בינואר 2021 — נדד מתרבות הממים של המניות אל הקריפטו, לא להפך.
# Ape / Degen common story
”לעשות אייפ“ פירושו להיכנס בגדול בלי אנליזה; ”דגן“ (מ־⁦degenerate gambler⁩) הוא תואר המקצוע האירוני־עצמי לכך, שהתבסס בקיץ הדיפיי 2020. שני המקורות: סיפור רווח, פוסטי המקור חסרים.
# Rekt origin documented
מ־”⁦wrecked⁩“: מחוסל, הפסד טוטאלי, גמור. מתועד כסלנג גיימינג (ניתן למעקב מ־2011/2012), ומשם אומץ לז'רגון הקריפטו — המעבר עצמו אינו ניתן לתיארוך.
# DYOR common story
”⁦Do Your Own Research⁩“ — רשמית, הקריאה לבדוק טענות בעצמך; בפועל, לעיתים קרובות שורת הפטור מאחריות מתחת לפוסט שילינג. המקור לא מתועד; מבשרים היו קיימים בפורומים פיננסיים קלאסיים.
# GM common story
”⁦Good morning⁩“ כטקס ברכה והשתייכות בטוויטר הקריפטו ובדיסקורדים, בהיקפי המונים מאז 2021. הפונקציה: אות קהילתי, לא מידע. המקור לא מתועד.
# Bagholder common story
מי שיושב על פוזיציות שנפלו חזק — ”התיקים הכבדים“. נגזר מהניב האנגלי הישן ”⁦left holding the bag⁩“ (מי שנשאר עם התיק הריק ביד); תיעוד ראשון ספציפי לשוק ההון חסר.
# Exit Liquidity common story
בלשון גנאי: הקונים שהביקוש שלהם מממן לאינסיידרים ולמחזיקים גדולים את היציאה במחירים גבוהים — ”אל תהיה ה־⁦Exit Liquidity⁩ של מישהו“. ז'רגון מבוסס בלי מקור מתועד.
# Whale common story
שחקן שהיתרות שלו גדולות מספיק כדי להזיז שערים. המקור מז'רגון הקזינו הוא סיפור רווח בלי תיעוד ראשון — את כל היררכיית חיות הים שמאחוריו פירקנו לגורמים בפוסט נפרד. More in the post →
# Moon / Wen Lambo common story
”⁦To the moon⁩“ חוגג את הזינוק התלול או מייחל לו; ”⁦Wen Lambo?⁩“ שואל באירוניה מתי הרווחים יספיקו ללמבורגיני. שני הממים: אמצע שנות ה־2010, פוסטי המקור לא מתועדים.
# Flippening common story
האירוע ההיפותטי שבו את'ריום עוקפת את ביטקוין בשווי השוק — ובהכללה, כל החלפת מקומות כזאת. נפוץ מאז אמצע 2017; מי טבע את המילה — לא מתועד.
# Sats / Stacking Sats origin documented
סאטושי הוא היחידה הקטנה ביותר של ביטקוין: 0.00000001 BTC. היחידה מתועדת: המשתמש ⁦ribuck⁩ ב־⁦bitcointalk⁩ הציע אותה ב־2010/2011, והגרסה של אחד חלקי מאה מיליון היא שהשתרשה. ”⁦Stacking Sats⁩“ — צבירה סדירה של כמויות קטנות — נעשה פופולרי סביב 2019; תיעוד ראשון בודד לכך אין.

איך האינדקס הזה גדל

מונחים בודדים הופכים לפוסטים משלהם כשמגיע להם יותר מקום — למינוף כבר יש אחד, וגם להיררכיית הלווייתנים. ובכיוון ההפוך, מונחים חדשים נודדים לכאן ברגע שהם חוזרים ונקרים בדרכי. אם חסר לכם אחד, או שאחד כתוב כאן לא נכון: כתבו לי — תיקונים הם הדרך המהירה ביותר שבה העמוד הזה משתפר.

ומי שמעדיף את החשובים שבמונחים האלה על הקיר במקום בטאב של הדפדפן: בקולקציית הקריפטו יש את צ’יט-שיט המסחר — כלי עבודה, לא ייעוץ השקעות, בדיוק כמו האינדקס הזה.

מקורות וגבולות

ההגדרות נבדקו מול מקורות ייחוס סטנדרטיים: תיעוד בורסות (⁦CME⁩, ⁦Binance⁩) לפקודות ולמכניקת הנגזרים, ⁦StockCharts ChartSchool⁩ והכללים המקוריים של ⁦John Bollinger⁩ לניתוח הטכני, תיעוד ⁦Glassnode⁩ למדדי און-צ’יין, תיעוד ⁦Uniswap⁩ ל-⁦DeFi⁩, ופוסטים מקוריים מפורומים למקורות הסלנג (פוסט ה-⁦HODL⁩ מ-2013 אומת ישירות). היכן שמקורות סוטים זה מזה — מכניקת הביצוע תלויה בבורסה, קונבנציות של מדדים תלויות בספק — זה כתוב בערך. ובכל זאת, מילון מונחים נשאר פישוט: כל ערך הוא התחלה של נושא, לא סופו.

שאלות, או מצאתם טעות? כתבו לי.