Ogni scena ha la sua lingua, e quella del trading è particolarmente impenetrabile: metà inglese di borsa, metà slang da forum, e in mezzo metriche che suonano come leggi di natura e invece sono convenzioni. Chi è nuovo, all’inizio non capisce niente — e chi è nel giro da più tempo usa metà delle parole in modo sbagliato senza accorgersene.

Questo è l’indice contro tutto ciò: i termini del trading e dello spazio crypto, spiegati in breve — con quello che significano davvero, quale convenzione ci sta dietro e in quale punto la solita conoscenza approssimativa sbaglia strada. Alle voci di slang è indicato se l’origine è documentata o solo un racconto diffuso — è frutto di ricerca, non di supposizioni.

Tre cose, prima di iniziare. Primo: le definizioni descrivono cosa significano i termini — nemmeno una è una raccomandazione operativa. Che qui ci sia scritto cos’è uno stop-loss non significa che dovresti fare trading. Secondo: molto di tutto questo è convenzione, non legge di natura — dove una definizione è controversa o sfumata (altseason, capitolazione, confluence), l’imprecisione fa parte della voce. Terzo: questo indice non è finito e non lo sarà mai — cresce, come cresce anche l’indice degli strumenti IA, e ogni ampliamento finisce nella cronologia delle versioni in fondo alla pagina.

Ogni termine ha la propria àncora — puoi linkare direttamente ogni singola voce (il simbolo # accanto al nome).

98 terms

Basics & market

# Long / Short
Long è la scommessa sul rialzo dei prezzi, short quella sul ribasso. Andare short significa vendere qualcosa preso in prestito per ricomprarlo più tardi a un prezzo inferiore — nella pratica crypto di solito tramite derivati anziché un prestito vero e proprio. Quasi tutto il vocabolario dei derivati (squeeze, funding, liquidazione) presuppone queste due parole.
# ATH / ATL
All-Time High e All-Time Low — il prezzo più alto e più basso mai scambiato. Sembra banale, ma dipende dall'indice: gli exchange divergono sui valori estremi storici, motivo per cui le fonti serie indicano sempre l'exchange o l'indice di riferimento.
# Market Cap / FDV
Market cap = prezzo × supply circolante. FDV (Fully Diluted Valuation) = prezzo × totale di tutti i token che esisteranno mai. Un grande divario tra le due significa che molti token aspettano ancora di entrare in circolazione — la diluizione è già in programma.
# Circulating Supply
Il numero di token negoziabili pubblicamente — esclusi quelli bloccati, in vesting, bruciati o dimostrabilmente persi. Importante: per i progetti con riserve del team e treasury si tratta di una stima del provider di dati, non di un numero on-chain esatto.
# Bitcoin Dominance
La quota della capitalizzazione di mercato di Bitcoin sulla capitalizzazione totale di tutte le criptovalute censite. Il valore dipende dall'universo considerato (il provider conta anche le stablecoin?) — fonti di dati diverse mostrano perciò dominance diverse.
# Altseason
Ambiguo — e l'ambiguità fa parte della definizione. In senso lato: una fase in cui le altcoin battono ampiamente Bitcoin. La convenzione di conteggio più diffusa (indice Blockchaincenter): altseason quando almeno il 75% delle top 50 (stablecoin escluse) ha sovraperformato Bitcoin su 90 giorni; sotto il 25% si parla di Bitcoin season. Altri indici contano diversamente e possono contraddirsi a vicenda.
# DCA
Dollar-Cost Averaging: investire importi fissi a cadenza fissa, invece di indovinare il momento «giusto». Descrive un metodo di esecuzione, non un giudizio sul fatto che un asset valga l'acquisto — la cadenza sostituisce la decisione di timing, non quella di selezione.
# Fear & Greed Index
Un indicatore di sentiment (0–100) che combina più fonti di dati — volatilità, volumi, social media, dominance, sondaggi — in un unico punteggio di umore (versione più nota: alternative.me). Misura l'umore, non il futuro; la ponderazione è una convenzione del provider. More in the post →
# Capitulation
Termine volutamente sfumato con tre letture comuni: ① il sell-off finale in cui anche i più pazienti perdono i nervi (capitolazione di prezzo), ② la capitolazione dei miner, quando i miner non profittevoli spengono le macchine, ③ perdite realizzate in massa on-chain. Quale sia quella intesa spesso lo rivela solo il contesto — chiedere non è un reato. More in the post →
# Drawdown
Il calo da un massimo al minimo successivo, in percentuale; il maximum drawdown è il calo più grande di questo tipo prima di un nuovo massimo. L'aritmetica scomoda che ci sta dietro: dopo un −50% serve un +100% per tornare in pari — perdite e recupero necessario sono asimmetrici. More in the post →

Orders & execution

# Market Order
Compra o vende immediatamente contro le migliori controparti presenti nel book. Garantisce l'esecuzione, non il prezzo — con un order book sottile si mangia diversi livelli di prezzo (slippage). Dettaglio a margine: le borse professionali come il CME eseguono i market order solo con una banda di protezione; gli exchange crypto per lo più senza.
# Limit Order
Definisce il peggior prezzo accettato: massimo in acquisto, minimo in vendita; l'esecuzione avviene solo al limite o meglio. Lo specchio del market order: prezzo garantito, esecuzione no — se il limite non viene mai raggiunto non succede nulla, e i fill parziali sono normali.
# Stop Order
Riposa invisibile fuori dall'order book e si attiva solo quando il mercato scambia al prezzo trigger — a quel punto diventa un market order. Il dettaglio più trascurato: il prezzo di stop è un innesco, non un prezzo di esecuzione garantito. Con gap o liquidità sottile il fill può risultare nettamente peggiore.
# Stop-Limit Order
Al trigger viene piazzato un limit order, non un market order — prezzo di stop e prezzo limite sono due parametri distinti. Questo protegge dallo slippage ma scambia il rischio: se il mercato buca il limite in velocità, l'ordine resta ineseguito e la posizione non protetta.
# Take-Profit / Trailing Stop
Il take-profit chiude automaticamente una posizione a un livello di profitto definito. Un trailing stop trascina il livello di stop a distanza fissa dietro il prezzo: se il mercato va nella tua direzione, lo stop lo segue; se inverte della distanza impostata, la posizione si chiude. Entrambi ereditano la meccanica di esecuzione del loro tipo base (market o limit).
# OCO
Due ordini collegati — tipicamente target di profitto più protezione — di cui solo uno può vivere: appena uno viene eseguito anche solo parzialmente, il sistema cancella automaticamente l'altro. Malinteso frequente: che conti solo l'esecuzione completa — già il fill parziale uccide l'ordine gemello.
# Time-in-Force (GTC · IOC · FOK)
Quanto vive un ordine: GTC (Good-till-Cancelled) resta nel book fino alla revoca, IOC (Immediate-or-Cancel) esegue subito il possibile e scarta il resto, FOK (Fill-or-Kill) esige l'esecuzione completa immediata o niente. Parametri poco appariscenti con grande effetto su ciò che succede davvero.
# Post-Only
Un flag dell'ordine che garantisce l'ingresso nel book come maker: se fosse eseguibile immediatamente (cioè da taker), viene invece rifiutato. Esiste esattamente per via della logica delle commissioni maker/taker.
# Maker / Taker
I maker mettono liquidità nell'order book (ordini non eseguibili immediatamente), i taker la tolgono (ordini che matchano subito). Gli exchange sovvenzionano i book profondi, perciò i maker pagano meno — a volte ricevono perfino dei rebate. Il punto anti-mezze-verità più importante: maker/taker non è una proprietà del tipo di ordine — anche un limit order è taker se piazzato a un prezzo immediatamente eseguibile.
# Order Book & Depth
L'order book è l'elenco, ordinato per livelli di prezzo, di tutti i limit order in attesa (bid e ask); i market order vengono matchati contro di esso. La depth mostra quanto volume è disponibile a ciascun livello — e quindi quanto si può scambiare senza muovere il prezzo da soli. Depth e slippage sono due facce della stessa cosa; la profondità visibile può inoltre essere distorta dallo spoofing.
# Spread
Il divario tra la migliore proposta d'acquisto (bid) e la migliore di vendita (ask) — al tempo stesso misura di liquidità e costo di trading implicito: chi compra e rivende subito perde esattamente lo spread. Attenzione all'ambiguità: nel contesto dei futures «spread» indica anche i calendar spread e i product spread.
# Slippage
La differenza tra prezzo di esecuzione atteso ed effettivo — non un errore dell'exchange, ma conseguenza diretta della profondità del book: i grandi market order si fanno strada attraverso più livelli di prezzo, e il prezzo medio peggiora rispetto alla miglior quotazione vista all'inizio. On-chain si aggiunge una seconda fonte (vedi slippage on-chain).

Technical analysis

# Candlestick / OHLC
Una candela riassume gli scambi di una finestra temporale in quattro valori: open, high, low, close. Corpo = da open a close, ombre (wick) = gli estremi oltre. L'intero vocabolario della TA presuppone questo formato — e ogni candela appare diversa su ogni timeframe.
# Timeframe
La finestra temporale per candela — da un minuto a una settimana. La stessa situazione di mercato può sembrare un downtrend sul 15 minuti e un uptrend sul settimanale; senza indicazione del timeframe quasi ogni affermazione su un grafico è incompleta.
# Support / Resistance
Aree di prezzo in cui storicamente la domanda ha fermato i cali (supporto) o l'offerta le salite (resistenza). I riferimenti standard lavorano espressamente con zone anziché linee esatte — i prezzi sforano brevemente senza che il livello sia «rotto». Dopo una rottura vera, per convenzione i livelli si scambiano i ruoli.
# Trend / Range
La convenzione classica dalla teoria di Dow: uptrend = sequenza di massimi e minimi crescenti, downtrend = massimi e minimi decrescenti, range = oscillazione tra supporto e resistenza orizzontali senza nuovi estremi. Le trendline collegano per convenzione almeno due minimi o due massimi.
# Breakout
Il movimento sopra un'area di resistenza o sotto una di supporto, letto come possibile inizio di una continuazione. La convenzione richiede conferma — chiusure oltre il livello, idealmente con volume — perché i semplici sforamenti intraday falliscono spesso.
# Fakeout
Un breakout fallito: il prezzo esce dalla struttura e poco dopo rientra. I fakeout sono il motivo per cui esistono le convenzioni di conferma. Nota onesta: non esiste una soglia oggettiva oltre la quale un breakout diventa ufficialmente un fakeout — la sfumatura fa parte del termine.
# Retest
Il ritorno su un livello rotto, che ora per convenzione gioca il ruolo opposto: la vecchia resistenza viene testata come nuovo supporto (e viceversa). Se il livello tiene, il breakout si considera confermato. Non è una legge di natura — non ogni breakout viene ritestato.
# Volume Confirmation
La convenzione dalla teoria di Dow: il volume dovrebbe confermare il trend — un movimento con volumi in aumento è considerato forte, un breakout con volumi sottili fragile. Importante per onestà: è una convenzione di analisi documentata, non una legge causale — il suo valore predittivo è empiricamente controverso.
# Divergence
Prezzo e indicatore prendono strade diverse: nuovo massimo di prezzo senza nuovo massimo dell'indicatore (bearish) o nuovo minimo di prezzo senza nuovo minimo dell'indicatore (bullish) — letto come momentum in esaurimento. Il caveat documentato fa parte della definizione: nei trend forti le divergenze sono notoriamente fuorvianti e possono accumularsi a lungo prima che qualcosa giri.
# Confluence
L'incontro di più segnali indipendenti sulla stessa area di prezzo — per esempio supporto orizzontale più media mobile più livello di Fibonacci. Termine ombrello volutamente informale: non esiste uno standard su quanti segnali servano perché ci sia «confluence».
# RSI
Oscillatore di momentum di Wilder (1978), standard 14 periodi, scala 0–100; sopra 70 per convenzione «ipercomprato», sotto 30 «ipervenduto». Il punto chiave contro le mezze verità sta nella stessa referenza standard: ipercomprato non è un segnale di vendita automatico — nei trend forti l'RSI resta alto a lungo, e un RSI ipercomprato può perfino segnalare forza.
# MACD
Indicatore di momentum trend-following (Appel): linea MACD = differenza di due EMA (standard 12/26), più una signal line (EMA a 9 periodi della linea MACD) e un istogramma. Si leggono incroci, attraversamenti dello zero, divergenze. Essendo costruito su medie mobili, è in ritardo — conferma invece di prevedere.
# SMA / EMA
Entrambe lisciano il prezzo: la SMA pesa tutti i periodi allo stesso modo, la EMA dà più peso ai recenti e reagisce più in fretta — al prezzo di più rumore. Entrambe sono in ritardo per costruzione; i periodi consueti (20/50/200) sono convenzione, non norma.
# Golden / Death Cross
Quando la media mobile più corta incrocia al rialzo quella più lunga (classicamente la 50 sopra la 200 giorni) si parla di golden cross, letto come bullish; il death cross è la sua controparte. Nati da dati passati fortemente lisciati, entrambi sono segnali tardivi: confermano un cambio già in corso invece di annunciarlo.
# Bollinger Bands
Banda centrale (di solito una SMA a 20 periodi) più due bande a una distanza di default di due deviazioni standard; si allargano con la volatilità. Le regole dello stesso inventore: le bande forniscono una definizione relativa di alto e basso — toccare la banda superiore non è di per sé un segnale di vendita, e nei trend il prezzo può «camminare lungo la banda».
# VWAP
Il prezzo medio ponderato per i volumi della giornata: somma di prezzo × volume di tutti i trade, divisa per il volume totale; riparte ogni giorno. A livello istituzionale soprattutto un benchmark per la qualità di esecuzione — e parte della meccanica reale delle borse: il CME usa formule VWAP per i prezzi di settlement.
# Fibonacci Retracement
Livelli orizzontali al 23,6/38,2/50/61,8% di un movimento precedente, usati come zone per la possibile fine di una correzione — secondo la referenza standard «zone di allerta», non punti di inversione rigidi. Due note oneste: il livello del 50% non è affatto un rapporto di Fibonacci, e per l'effetto non esiste un meccanismo dimostrato — la spiegazione comune documentata è la coordinazione: i livelli funzionano perché in molti li guardano. More in the post →
# Wick
Le linee sottili sopra e sotto il corpo della candela — gli estremi scambiati ma non tenuti. «Scam wick» è come la scena chiama gli outlier estremi nei momenti illiquidi, che spazzano via stop e liquidazioni; è esattamente per questo che gli exchange di derivati calcolano le liquidazioni sul mark price invece che sull'ultimo prezzo scambiato.

Risk & statistics

# Risk/Reward (CRV)
Mette in rapporto la perdita potenziale (dall'ingresso al punto di invalidazione) con il guadagno potenziale (dall'ingresso al target). Il malinteso centrale: un «buon» rapporto rischio/rendimento da solo non dice nulla sulla profittabilità — è leggibile solo insieme al win rate. Un R/R alto con un win rate basso può perdere, e viceversa.
# Position Sizing
Derivare la dimensione della posizione dal rischio sul conto e dalla distanza dello stop invece che dall'istinto: prima si fissa l'importo massimo a rischio (convenzione diffusa: una percentuale fissa del conto), poi il punto di invalidazione — la size risulta dall'importo rischiato diviso per la distanza fino a lì, commissioni e slippage inclusi. Descrizione di un metodo, non una raccomandazione.
# Win Rate & Expectancy
Il win rate da solo non dice nulla: decisiva è l'expectancy = win rate × guadagno medio − tasso di perdita × perdita media. Un sistema con il 30% di trade vincenti può essere profittevole, uno con il 90% può perdere denaro. Diventa significativo solo su campioni ampi — i singoli trade non provano nulla.
# Backtest & Overfitting
Un backtest applica un set di regole fisso al passato — non prova nulla sul futuro. La trappola principale documentata è l'overfitting: i parametri vengono ottimizzati finché non modellano il rumore casuale della storia; la curva sembra magnifica, live crolla. Si aggiungono il survivorship bias (testati solo i sopravvissuti) e il look-ahead bias (usati dati non disponibili in quel momento). More in the post →
# Paper Trading
Trading simulato senza denaro reale — nella sequenza di test documentata, il forward test dopo il backtest. Il suo limite fa parte della definizione: la realtà dell'esecuzione (slippage, fill parziali) e soprattutto la pressione psicologica del denaro vero vengono riprodotte solo in parte.

Leverage & derivatives

# Leverage
Operare con più capitale di quello che si impegna: a 10x una posizione muove dieci volte la propria puntata — guadagni e perdite compresi. La differenza tra leva nominale (l'impostazione) e leva effettiva (valore della posizione diviso capitale totale) viene cronicamente trascurata. In dettaglio e con calma: nell'articolo sulla leva. More in the post →
# Initial / Maintenance Margin
L'initial margin è il pegno che apre una posizione; il maintenance margin l'importo minimo che la tiene in vita. Se il collaterale scende sotto, inizia la liquidazione — per questo si viene liquidati prima dello zero, non a zero. Le aliquote salgono a scaglioni con la dimensione della posizione.
# Cross / Isolated Margin
Isolated: la posizione ha un budget di margine fisso — in caso di liquidazione se ne va solo quel budget. Cross: tutte le posizioni condividono l'intero conto come collaterale — abbassa il rischio della singola posizione e nel caso estremo mette in gioco tutto. Nessun «meglio/peggio», ma due modalità di fallimento diverse.
# Liquidation
La chiusura forzata di una posizione a leva da parte dell'exchange, non appena il margine scende sotto il maintenance margin — innescata sulla base del mark price, non dell'ultimo prezzo scambiato, e con una commissione di liquidazione aggiuntiva. A 10x il punto si trova grosso modo a −9/−10% di movimento del prezzo, a 100x sotto il −1%. More in the post →
# Insurance Fund
Il cuscinetto di sicurezza dell'exchange di derivati: se una posizione viene chiusa peggio del suo prezzo di bancarotta, il fondo copre l'ammanco; si alimenta tra l'altro con le commissioni di liquidazione e i margini residui. Se non basta, arriva l'ultimo stadio: l'ADL.
# ADL
L'ultimo passo della catena di liquidazione: se l'insurance fund non riesce ad assorbire una posizione in bancarotta, l'exchange chiude forzatamente posizioni opposte in profitto di altri trader — prima le più profittevoli e con la leva più alta. Si può quindi venire chiusi pur avendo avuto ragione.
# Perpetual Futures
Futures senza scadenza — al posto del settlement, ad ancorare il prezzo al sottostante è il meccanismo del funding. Il primo perp crypto fu lo swap XBTUSD di BitMEX (maggio 2016); oggi i perp sono lo strumento a leva dominante del settore.
# Funding Rate
Pagamento periodico direttamente tra long e short (non una commissione dell'exchange) che ancora il prezzo del perp all'indice — tipicamente ogni 8 ore, a seconda del contratto anche 4 o 1. Finezza che spesso si perde: nella rate entra, oltre al premio, una componente di interesse fissa — può quindi essere leggermente positiva anche se il perp non quota affatto sopra l'indice.
# Open Interest
La somma di tutti i contratti aperti e non ancora chiusi di un derivato. OI in aumento significa nuovo capitale nel mercato; in calo, posizioni in chiusura. Ciò che l'OI non dice mai: la direzione — ogni contratto ha esattamente un long e uno short, uno «sbilanciamento» non può misurarlo.
# Long / Short Squeeze
Uno short squeeze nasce quando prezzi in salita costringono gli short a ricomprare — volontariamente o per liquidazione — alimentando ulteriormente la salita; il long squeeze è l'immagine speculare verso il basso. Nei mercati perp gli squeeze corrono spesso come cascate di liquidazioni: le chiusure forzate sparano market order che innescano le chiusure forzate successive.
# Mark / Index / Last Price
Tre prezzi, tre mestieri: last price = l'ultimo trade su questo exchange (quello a cui operi). Index price = media spot ponderata di più exchange. Mark price = prezzo «equo» lisciato, da indice più componente di basis — su di esso girano le liquidazioni e la valutazione delle posizioni aperte, così un singolo outlier nel book (uno «scam wick») non liquida nessuno.
# Basis / Contango / Backwardation
La basis è la differenza tra prezzo dei futures e prezzo spot: future sopra lo spot si chiama contango, sotto backwardation. In crypto la basis annualizzata dei futures con scadenza viene letta come termometro della domanda di leva — ed è il fondamento del cash-and-carry trade.
# Cash-and-Carry
La classica strategia sulla basis come meccanica: comprare spot, vendere contemporaneamente il future con scadenza e incassare la differenza di prezzo (la basis) fino alla scadenza — market-neutral rispetto alla direzione, ma non priva di rischio (restano rischio di controparte, di margine e di esecuzione). Qui come spiegazione del termine, non come raccomandazione.

On-chain

# UTXO
Il modello contabile di Bitcoin: niente conti, ma output di transazione non spesi — il «saldo» di un indirizzo è la somma dei suoi UTXO. Poiché ogni UTXO porta con sé timestamp e prezzo di carico, molte metriche on-chain (età delle coin, realized cap, SOPR) si costruiscono proprio su questo. More in the post →
# Mempool
La sala d'attesa di ogni nodo per le transazioni valide ma non ancora confermate. I miner si servono di preferenza dalle fee più alte — una mempool piena significa transazioni più care e più lente. Non esiste «la» mempool: ogni nodo mantiene la propria vista. More in the post →
# Gas
L'unità di misura di Ethereum per lo sforzo computazionale: fee = gas consumato × prezzo del gas. Dall'EIP-1559 (2021) il prezzo è composto da una base fee stabilita dal protocollo, che viene bruciata, più una priority fee volontaria al validatore.
# Hashrate
La potenza di calcolo totale stimata di una rete proof-of-work, in hash al secondo. Non viene misurata, ma dedotta dalla difficulty e dai tempi di blocco osservati — i valori giornalieri sono stime con rumore visibile.
# Halving
Ogni 210.000 blocchi (circa quattro anni) la block subsidy di Bitcoin si dimezza — fissato nel protocollo. L'ultima volta nell'aprile 2024, a 3,125 BTC; il prossimo è atteso intorno al 2028. Risultato della serie: il tetto rigido di poco meno di 21 milioni. More in the post →
# Realized Cap / Price
Valuta ogni coin non al prezzo attuale, ma al prezzo del suo ultimo movimento on-chain — una base di costo aggregata del mercato che sottopesa i vecchi stock persi (concetto: Nic Carter & Antoine Le Calvez, 2018). Realized price = realized cap divisa per la supply circolante.
# MVRV
Market Value su Realized Value — ossia capitalizzazione di mercato divisa per la realized cap (Mahmudov & Puell, 2018). Sopra 1 la posizione media si trova in profitto non realizzato. Le zone estreme storiche vengono spesso lette come surriscaldamento o capitolazione — è interpretazione col senno di poi, non una proprietà della metrica.
# SOPR
Spent Output Profit Ratio (Shirakashi, 2019): per ogni UTXO mosso, il rapporto tra valore di vendita e base di costo. Sopra 1 le coin mosse sono state vendute in media in profitto, sotto 1 in perdita. Le varianti calcolano in versione rettificata (aSOPR) o per coorti di holder (STH-/LTH-SOPR).
# NUPL
Net Unrealized Profit/Loss: la quota della capitalizzazione di mercato costituita da profitto o perdita non realizzati — nel calcolo, (market cap − realized cap) divisa per la market cap. I popolari nomi delle zone («Belief», «Capitulation») sono etichette a posteriori, non grandezze misurate.
# LTH / STH
La separazione di Glassnode a circa 155 giorni di detenzione: statisticamente, dopo questo periodo di quiete diventa sempre più improbabile che le coin vengano mosse. Importante: un'euristica di un provider di dati, non una proprietà on-chain — altri provider tracciano confini diversi. More in the post →
# Exchange Flows
Volume on-chain verso indirizzi che il provider di dati ha etichettato come indirizzi di exchange (inflow) o in uscita da essi (outflow); il netflow è la differenza. Due riserve fanno parte della definizione: le etichette sono modificabili — i valori vengono rivisti retroattivamente — e la lettura «inflow = pressione di vendita» è interpretazione, non misura. More in the post →

DeFi & tokens

# AMM
Sostituisce l'order book con una formula di prezzo contro una pool di liquidità — in Uniswap v2, x·y=k mantiene costante il prodotto delle due riserve; ogni swap sposta il rapporto e quindi il prezzo. La controparte è lo smart contract, non un altro essere umano.
# Liquidity Pool
La riserva in smart contract, di solito di due token, contro cui un AMM scambia. I liquidity provider depositano entrambi i lati, ricevono quote e una parte delle commissioni di trading — e in cambio si accollano il rischio di impermanent loss.
# Impermanent Loss
La differenza tra il valore di una posizione da LP e il semplice holding degli stessi token — nasce non appena il rapporto di prezzo dei token nella pool si sposta. «Impermanent» perché svanisce se il rapporto torna com'era; diventa realizzata (permanente) se la liquidità viene ritirata prima. Se le fee la compensino è una questione empirica, non di definizione.
# Slippage (on-chain)
On-chain lo slippage ha due fonti: il price impact del proprio ordine contro la formula della pool (più la pool è poco profonda, più è grande) e il movimento di prezzo tra invio e inclusione nel blocco. La slippage tolerance impostabile è una protezione — impostata troppo generosa, diventa un invito ai sandwich attack.
# MEV / Sandwich
Maximal Extractable Value: il profitto che block producer o bot estraggono ispezionando, riordinando o incorniciando le transazioni con le proprie. Il sandwich attack è la forma più nota: comprare subito prima del trade della vittima, vendere subito dopo — pagato con la sua slippage tolerance.
# TVL
Total Value Locked: il valore attuale in dollari degli asset negli smart contract di un protocollo. Un numero dipendente dalle convenzioni — se includere governance token in staking, asset prestati o posizioni wrapped contate due volte lo definisce ciascun aggregatore.
# Airdrop
Distribuzione gratuita di token ai wallet — come marketing, per ampliare la diffusione o come ricompensa retroattiva dei primi utenti. Attorno agli airdrop attesi nasce regolarmente il «farming»: attività fatta al solo scopo di qualificarsi.
# Vesting / Unlocks / Cliff
Il vesting è il rilascio scaglionato nel tempo dei token di team e investitori; il cliff è il periodo di blocco iniziale, dopo il quale spesso un grosso blocco si libera in una volta sola; gli unlock sono le date di rilascio stesse. Ogni unlock aumenta l'offerta negoziabile — per questo i tracker di tokenomics ne tengono i calendari. More in the post →
# Depeg
Quando una stablecoin si discosta in modo persistente dal suo ancoraggio. Piccole deviazioni di breve durata sono normale quotidianità di mercato; dove esattamente la «deviazione» diventi «depeg» è convenzione. L'esempio canonico resta il collasso di TerraUSD nel maggio 2022. More in the post →

Manipulation & fraud

# Rug Pull
Un exit scam: il team drena la liquidità o sparisce con i fondi — letteralmente il tappeto tirato via da sotto i piedi. Affermatosi come categoria di frode a partire dalla DeFi summer 2020 e censito come categoria a sé dalle società di analisi; la prima attestazione linguistica non è documentata.
# Pump and Dump
Gonfiare in modo coordinato un asset illiquido (pump) per vendere dentro la domanda autoprodotta (dump) — i compratori del picco sono la exit liquidity. Nei mercati regolamentati, classica manipolazione di mercato; in crypto lo schema prospera nelle chat di gruppo attorno a coin piccole.
# Wash Trading
Scambiare con sé stessi (o d'accordo con altri) per simulare volumi e attività — sugli exchange per statistiche più belle, negli NFT per una domanda apparente. Il motivo per cui i volumi grezzi delle piazze più piccole vanno letti con cautela.
# Spoofing
Piazzare nel book grandi ordini mai destinati all'esecuzione — solo per simulare profondità e interesse in acquisto, e ritirarli prima che vengano eseguiti. Il motivo per cui la profondità visibile dell'order book non è un'immagine affidabile della domanda reale.
# Shill origin documented
Promuovere un asset per interesse personale o dietro pagamento, spesso senza disclosure. Slang pre-crypto con una storia documentata: lo «shill» era l'esca nelle truffe da luna park e da gioco d'azzardo (prima attestazione da dizionario: inizio Novecento).

Scene slang

# HODL origin documented
Tenere, qualunque cosa accada. Origine documentata: il thread di bitcointalk «I AM HODLING» di GameKyuubi, 18 dicembre 2013 — un refuso per «holding» in uno sfogo dichiaratamente imbevuto di whisky nel bel mezzo del crash. Il backronimo «Hold On for Dear Life» è arrivato solo dopo.
# FOMO origin documented
Fear of Missing Out — la paura di perdersi un movimento; il carburante degli acquisti prociclici. Più vecchio delle crypto e documentato: coniato da Patrick McGinnis nel giornale studentesco della Harvard Business School, 2004.
# FUD origin documented
Fear, Uncertainty and Doubt — in crypto l'etichetta buona per tutto che copre notizie negative o insicurezza seminata ad arte. Documentato come termine tech: reso popolare nel 1975 da Gene Amdahl, per la tattica di destabilizzazione con cui i venditori IBM tenevano i clienti lontani dai prodotti della concorrenza.
# WAGMI / NGMI common story
«We're All Gonna Make It» come grido di resistenza della community, «Not Gonna Make It» come controparte beffarda. Origine: racconto diffuso senza post d'origine documentato — attribuito alla scena del bodybuilding attorno a Zyzz, adottato dal 2021 dal Twitter crypto e NFT.
# Diamond / Paper Hands common story
Le diamond hands tengono attraverso ogni drawdown; le paper hands vendono al primo vento contrario. Parzialmente documentato: tracciabile su WallStreetBets dal 2018 circa, diventato mainstream con lo squeeze di GameStop nel gennaio 2021 — migrato dalla meme culture azionaria alle crypto, non il contrario.
# Ape / Degen common story
Fare «ape» su qualcosa significa entrarci pesante senza analisi; «degen» (da degenerate gambler) è la qualifica professionale autoironica di chi lo fa, affermatasi nella DeFi summer 2020. Entrambe le origini: racconto diffuso, i post d'origine mancano.
# Rekt origin documented
Da «wrecked»: liquidato, perdita totale, finito. Documentato come slang del gaming (tracciabile dal 2011/2012), da lì adottato nel gergo crypto — il passaggio in sé non è databile.
# DYOR common story
«Do Your Own Research» — ufficialmente l'invito a verificare da sé le affermazioni; in pratica spesso la formula di scarico di responsabilità sotto un post da shill. Origine non documentata; precursori esistevano nei classici forum di finanza.
# GM common story
«Good morning» come rituale di saluto e di appartenenza su Crypto Twitter e nei Discord, di massa dal 2021. Funzione: segnale di community, non informazione. Origine non documentata.
# Bagholder common story
Chi siede su posizioni crollate pesantemente — le «bag pesanti». Derivato dal vecchio idioma inglese «left holding the bag» (all'ingenuo resta in mano il sacco vuoto); una prima attestazione specifica dei mercati manca.
# Exit Liquidity common story
Spregiativo: i compratori la cui domanda finanzia l'uscita a prezzi alti di insider e grandi holder — «non essere la exit liquidity di qualcuno». Gergo consolidato senza origine documentata.
# Whale common story
Un attore le cui posizioni sono abbastanza grandi da muovere i prezzi. L'origine dal gergo dei casinò è un racconto diffuso senza prima attestazione — l'intera gerarchia di creature marine che ci sta dietro l'abbiamo smontata in un articolo dedicato. More in the post →
# Moon / Wen Lambo common story
«To the moon» celebra o auspica la salita verticale; «Wen Lambo?» chiede con ironia quando i guadagni basteranno per la Lamborghini. Entrambi i meme: metà anni 2010, post d'origine non documentati.
# Flippening common story
L'evento ipotetico di Ethereum che supera Bitcoin per capitalizzazione di mercato — generalizzato, qualsiasi scambio di posizioni del genere. Diffuso da metà 2017; chi abbia coniato la parola non è documentato.
# Sats / Stacking Sats origin documented
Un satoshi è la più piccola unità di Bitcoin: 0,00000001 BTC. L'unità è documentata: l'utente di bitcointalk ribuck la propose nel 2010/2011, e a imporsi fu la versione da un centomilionesimo. «Stacking sats» — accumulare regolarmente piccole quantità — divenne popolare intorno al 2019; un singolo primo utilizzo documentato non esiste.

Come cresce questo indice

Da singoli termini nascono articoli a sé quando meritano più spazio — la leva ne ha già uno, e così la gerarchia delle balene. Viceversa, nuovi termini migrano qui dentro man mano che li incontro più spesso. Se te ne manca uno, o se qui ce n’è uno sbagliato: scrivimi — le correzioni sono la via più rapida con cui questa pagina migliora.

E se preferisci avere i più importanti di questi termini a portata di mano sulla parete invece che in una scheda del browser: per la Crypto Collection c’è il Trading Cheat Sheet — uno strumento, non consulenza finanziaria, esattamente come questo indice.

Fonti e limiti

Le definizioni sono verificate rispetto a riferimenti standard: documentazione degli exchange (CME, Binance) per gli ordini e la meccanica dei derivati, StockCharts ChartSchool e le regole originali di John Bollinger per l’analisi tecnica, documentazione Glassnode per le metriche on-chain, docs di Uniswap per la DeFi, post originali dei forum per le origini dello slang (il post HODL del 2013 è verificato direttamente). Dove i riferimenti divergono — la meccanica di esecuzione dipende dall’exchange, le convenzioni degli indici dal fornitore — la voce lo dice. Un glossario resta comunque una semplificazione: ogni voce è l’inizio di un argomento, non la sua fine.

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